UNITED INTERNET +35% sind auch bei nur leichter Erholung möglich

Von der insgesamt volatilen Seitwärtsbewegung lässt sich profitieren. Dafür bietet sich das Discount-Zertifikat mit der WKN: BN00TM an. Dieses ist mit einem Cap bei 15,00 Euro ausgestattet, so dass bereits das Haltend es aktuellen Niveaus zum Laufzeitende reicht, um sich der maximalen Rendite von 35,04 % p.a. zu nähern. Bis zum Hoch bei 17,46 Euro ist der Zertifikat einem Direktinvestment darüber hinaus in jedem Fall überlegen. Erst der Rückfall bis zur Range-Unterkante zum Laufzeitende könnte nochmals einen Verlust verursachen, was einem Discount von derzeit noch 14,14 % entspricht.

United Internet AGKursstand: 14,29 Euro

Charttechnische Situation: Bei United Internet liegt übergeordnet eine breite Seitwärtsbewegung vor. Die Aktie läuft insgesamt zwischen 11,20 Euro und 15,82 Euro mittelfristig. Der Ausbruch über die 15,82 Euro im Herbst konnte sich nicht durchsetzen, es kam dann zu einem Rückfall in den Bereich der Range-Unterkante,. Darüber bildete die Aktie dann einen Doppelboden aus, welcher mit dem Ausbruch über die 13,92 Euro aufgelöst wurde. Der Pullback auf die 13,92 Euro sollte nun wieder gekauft werden und für einen weiteren Aufwärtsschub in Richtung 15,82-17,46 Euro sorgen. Unterhalb von 13,92-13,60 Euro kann es durchaus nochmals bis in den Bereich 11,20 Euro zurückgehen.

Name: Discount-Zertifikat auf United Internet

WKN: BN00TM

ISIN: DE000BN00TM1

Laufzeit: 19.12.2008

Bezugsverhältnis: 1:1

Aktuell: 12,26 Euro

Cap: 15,00 Euro

Discount: 14,14 %

Seitwärtsrendite p.a.: 25,51 %

Maximalrendite p.a.: 35,04 %

Outperformance bis: 17,47 $

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates.

Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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