TSMC: Gewinn explodiert wegen KI-Boom um 77 %

• Taiwan Semiconductor Manufacturing (ADR) - WKN: 909800 - ISIN: US8740391003 - Kurs: 419,480 $ (NYSE)

Die starke Nachfrage nach Hochleistungschips für KI-Anwendungen hat Umsatz, Margen und Nettogewinn bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) im zweiten Quartal 2026 auf neue Rekordstände steigen lassen.

Der Nettogewinn legte gegenüber dem Vorjahresquartal um 77,4 % auf 706,56 Mrd. TWD (rund 21,9 Mrd. USD) zu, wie das Unternehmen am Donnerstag mitteilte. Im Vergleich zum ersten Quartal erhöhte sich der Gewinn um 23,4 %. Analysten hatten im Durchschnitt lediglich mit rund 633 Mrd. TWD gerechnet.

Der Gewinn pro US-ADR belief sich auf 4,31 USD, nach 2,47 USD im Vorjahresquartal. TSMC meldete mit den aktuellen Zahlen bereits das fünfte Quartal in Folge einen Rekordgewinn.

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Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 36 % auf rund 1,27 Bio. TWD, wie bereits bekannt war. In USD gerechnet wies TSMC Erlöse von rund 40,2 Mrd. USD aus.

Die Bruttomarge erreichte 67,7 %, die operative Marge lag bei 60,3 %. Unter dem Strich verblieb eine beeindruckend hohe Nettomarge von 55,6 %.

Fortschrittliche Fertigung dominiert bei TSMC

Halbleiter mit Strukturgrößen von 7 Nanometern oder weniger steuerten 77 % zum gesamten Waferumsatz bei. Auf die 3-Nanometer-Technologie entfielen 30 %, auf 5 Nanometer 33 % und auf 7 Nanometer 11 %. Die neue 2-Nanometer-Fertigung erreichte einen Anteil von 3 %.

TSMC profitiert weiterhin von der hohen Nachfrage nach leistungsfähigen Chips für KI-Rechenzentren, fertigt aber auch zahlreiche andere Halbleiterprodukte, die zum Teil ebenfalls vom KI-Boom profitieren. Zu den wichtigsten Kunden zählen u.a. Nvidia, Apple und Broadcom.

Der freie Cashflow lag im zweiten Quartal bei 287,36 Mrd. TWD und damit 60,85 Mrd. TWD unter dem Wert des Vorquartals. Grund dafür waren schneller steigende Investitionen. Die Investitionsausgaben beliefen sich im zweiten Quartal auf 15,70 Mrd. USD.

TSMC hat seine Umsatzwachstumsprognose für 2026 auf mehr als 40 % auf USD-Basis angehoben. Zuvor war das Unternehmen von einem Wachstum von mehr als 30 % ausgegangen. Für das dritte Quartal wird ein Umsatz zwischen 44,6 Mrd. USD und 45,8 Mrd. USD prognostiziert, nach 33,1 Mrd. USD im dritten Quartal 2025. Auf Basis des Mittelpunkts der Prognose soll der Umsatz um rund 36,6 % wachsen.

Das Ziel für die Investitionsausgaben (Capex) im laufenden Jahr wurde auf 60 bis 64 Mrd. USD angehoben, von zuvor 52 bis 56 Mrd. USD. In den Ausbau der US-Chipfertigungskapazitäten sollen nun insgesamt 265 Mrd. USD investiert werden und damit 100 Mrd. USD mehr als bisher geplant.

Auch für die kommenden Jahre bleibt TSMC optimistisch. "Die nächsten Jahre werden ein sehr gutes Geschäft für TSMC bringen, das kann ich sagen", so CEO C.C. Wei auf dem Earnings Call. Die Investitionen seien abhängig von den Umsatzerwartungen.

Fazit: TSMC gehört weiter zu den größten Profiteuren des KI-Booms. Die Aktie ist bereits sehr gut gelaufen, könnte aber durchaus noch weiteres Potenzial bieten. Auch wenn Intel und weitere neue Konkurrenten versuchen, die starke Marktposition von TSMC anzugreifen, bleibt die globale Chipproduktion in erheblichem Maße von dem Konzern aus Taiwan abhängig. Mit einem KGV von rund 26 auf Basis der Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 ist TSMC nicht übermäßig teuer bewertet, wenn man das weiterhin hoch bleibende Wachstumstempo berücksichtigt. Verantwortlich für die aktuellen Kursverluste als Reaktion auf die Zahlen ist vor allem, dass TSMC sein Ziel für die Investitionsausgaben nach oben geschraubt hat, wodurch auch die Risiken steigen, wenn der KI-Boom irgendwann zu Ende geht.

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