Strategie mit Anlagezertifikaten (23):  EADS - Abverkauf vorerst gestoppt

Bei EADS bieten sich Renditechancen, auch wenn es mittelfristig noch zu keiner nennenswerten Erholung kommt.

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Wochenchart (log) seit September 2003 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 21,19 Euro

Kurz-Kommentierung: Die Rallye der vergangenen Jahre führte die Aktie von EADS bis auf ein Hoch bei 35,44 Euro im März 2006. Hier kam es dann bereits gegen den noch starken Markt zu einer einsetzenden Konsolidierung. Diese wurde newsbedingt und im allgemein schwachen Marktumfeld dann in den Vorwochen nochmals verschärft und führte EADS in einem Kursrutsch bis in den Bereich einer bei 16,45 Euro liegenden Unterstützung. Der Kursverlauf konnte sich schnell erholen und die bei 18,30 Euro liegende Unterstützung zurück erobern und stabilisiert sich jetzt unter der exp.GDL 200 (rot) bei 23,08 Euro. Diese Stabilisierungstendenz sollte auch mittelfristig anhalten. Bei insgesamt abnehmender Volatilität ist bei einem noch möglichen weiteren Test der 18,30 Euro eine Gegenbewegung bis in den Bereich 24,95 Euro wahrscheinlich. Das vorgestellte Discount-Zertifikat mit der WKN: ABN6WR besitzt ein Cap von 18,00 Euro, welches unterhalb der bei 18,30 Euro liegenden Unterstützung platziert ist. Darüber sollte sich die Aktie jetzt stabilisieren, so dass sich bis zum Laufzeitende am 14.12.2007 die Möglichkeit einer Rendite von 11,59 % bietet. Bei höherem Risiko müsste bei einem Direktinvestment ein Anstieg über 23,51 Euro erfolgen, wobei eine Erholung im Bereich 24,95 Euro zunächst scheitern sollte. Zu einem Verlust kommt es hingegen bei einem Investment im Discountzertifikat zum Laufzeitende erst bei einem Rückfall unter 16,13 Euro, was einem Risikopuffer von 23,44% entspricht. Dieses Niveau, unterhalb der Unterstützung bei 16,45 Euro sowie dem Abverkaufstief der Vorwochen sollte die Aktie jetzt aus charttechnischer Sicht aber nicht durchbrechen. Es genügt in den kommenden Monaten aber auch bereits eine weitere und wahrscheinliche Abnahme der Volatilität, um auch bei unverändertem Kursstand von EADS mit dem Discount-Zertifikat Gewinne zu erzielen

Chart: EADS

Name: Discount-Zertifikat auf EADS

WKN: ABN6WR

ISIN: NL0000622967

Fälligkeit: 14.12.2007

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Cap: 18,00 Euro
Briefkurs: 16,13 Euro

Maximalrendite (Briefkurs): 11,59 %
Discount: 23,44 %

Outperformance ab: 23,51 Euro

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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