Staatsentschuldung: Was nun, liebe Anleger?

„Was nun, Frau oder Herr …?“ ist eine Fernsehsendung, bei dem beispielsweise ein Politiker, bezogen auf ein bestimmtes Ereignis, zu seinen weiteren Handlungsabsichten befragt wird. Neulich wurde unser Bundesfinanzminister zur Staatsschuldenkrise in Euroland interviewt.

Apropos Schuldenkrise. Bis auf die Bäckerblume und die Apotheken-Umschau berichtet jede Postille darüber. Und auch im Fernsehen kann man diesem Thema nur dann entgehen, wenn die GEZ die Empfangsleitung gekappt hat. So weiß jetzt jeder: Deutschland hat zwei Billionen Euro Staatsverschuldung. Hinzu kommen gewaltige Risiken aus dem europäischen Rettungsschirm, der mit dem Begriff „Knirps“ nichts mehr gemein hat.

Staatsschulden sind etwas Böses, oder?

Staatsschulden sind für Deutsche etwas grundsätzlich Böses. Dennoch sind wir auch große Fans der Schildkröte Günter Schild, der Werbeikone deutscher Staatsanleihen. Wie erklärt es sich ansonsten, dass wir Lebensversicherungen und Pensionskassen lieben, die überwiegend in Staatsanleihen investieren? Nicht zuletzt wird doch schon jeder Zögling in Deutschland mit Bundesschatzbriefen & Co. groß, die ihr oder ihm von Oma und Opa, Tante und Onkel zum Schul- und Ausbildungsabschluss, zur Kommunion oder Konfirmation als wertstabiles Geschenk überreicht werden. Damit sind die bösen Staatsschulden einerseits die guten Vermögen der Anleger andererseits. Wenn das Eine steigt, steigt ebenso das Andere. An sich eine schöne Sache, oder?

Raus aus den Schulden

Wir wissen aber auch, dass die Schulden weltweit viel zu hoch, nicht mehr tragfähig sind. Das große Kapitalmarktthema der Zukunft wird insofern „Raus aus den Schulden“, d.h. Entschuldung, heißen (müssen). Leider können weder Wirtschaftswachstum noch Steuererhöhungen, noch Ausgabekürzungen dies bewirken. Das eine ist nicht hoch genug und das andere darf nicht übertrieben werden, um der Wirtschaft nicht jene Erträge zu nehmen, die die Bedienung von Staatsschulden erst ermöglichen. Schuldenbremse ist ein Wort, das ich sehr wohl höre, allein mir fehlt der Glaube.

Die Entschuldung wird auch über Inflation erfolgen. Von Amerika lernen, heißt hier siegen lernen. Selbst die Rendite 30-jähriger deutscher Staatsanleihen gleicht heute die Preissteigerung nicht mehr aus. Ohnehin wird mit jedem neuen Tag ein Schuldenschnitt in Griechenland politisch hoffähiger. Damit würde der Rettungsschirm dann den deutschen Steuerzahler begriffswidrig nass machen und die Rendite aus Bonitätssicht noch unattraktiver machen.

Das typisch deutsche Übergewicht bei Renten überdenken...

Also: Was nun, liebe Anleger? Ist es wirklich sinnvoll, jetzt noch das einseitige Investmentverhalten in punkto Staatsanleihen zu betreiben und das typisch deutsche Übergewicht bei Renten weiter auszubauen, das doch bei Flurbereinigung der Staatsschuldenkrise die Knute besonders stark zu spüren bekommt? Perspektivisch - gerade auch mit Blick auf die Altersvorsorge - macht es mehr Sinn, zumindest in einer 50 zu 50-Aufteilung auf Sachkapital, z.B. Substanzaktien, zu setzen, die die menschlichen Grundbedürfnisse abdecken. Essen, trinken, tanken, heizen, sich kleiden, wohnen, zum Arzt gehen und telefonieren muss der Mensch schließlich mit oder ohne Schuldenkrise.

Disclaimer

Die hier wiedergegebenen Publikationen, Kommentare oder sonstigen Beiträge wurden von den im Namen der Baader Bank AG Stellung nehmenden Autoren oder Kommentatoren sorgfältig zusammengestellt und beruhen zum Teil auf allgemein zugänglichen Quellen und Daten Dritter, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir keine Gewähr übernehmen können. Sie stellen eine Übersicht und Zusammenfassung ausgewählter Meldungen und Zahlen dar. Die Informationen stellen keine Anlageberatung, keine Anlageempfehlung und keine Aufforderung zum Erwerb oder zur Veräußerung dar.

Die Informationen wurden einzig zu Informations- und Marketingzwecken zur Verwendung durch den Empfänger erstellt. Sie stellen keine Finanzanalyse i.S. des § 34b WpHG dar und genügen deshalb nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handelns vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen.

Es wird keine Gewähr für die Geeignetheit und Angemessenheit der dargestellten Finanzinstrumente sowie für die wirtschaftlichen und steuerlichen Konsequenzen einer Anlage in den dargestellten Finanzinstrumenten und für deren zukünftige Wertentwicklung übernommen. Die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Bitte beachten Sie, dass Aussagen über zukünftige wirtschaftliche Entwicklungen grundsätzlich auf Annahmen und Einschätzungen basieren, die sich im Zeitablauf als nicht zutreffend erweisen können. Es wird daher dringend geraten, unabhängigen Rat von Anlage- und Steuerberatern einzuholen.

Durch das Zurverfügungstellen dieser Informationen wird der Empfänger weder zum Kunden der Baader Bank AG, noch entstehen der Baader Bank AG dadurch irgendwelche Verpflichtungen und Verantwortlichkeiten dem Empfänger gegenüber, insbesondere kommt kein Auskunftsvertrag zwischen der Baader Bank AG und dem Empfänger dieser Informationen zustande.

Es wird darauf hingewiesen, dass die Baader Bank an fünf deutschen Börsen als Skontroführer tätig ist und es möglich ist, dass das Institut in den beschriebenen Anlageinstrumenten eigene Positionen hält. Dieser Aspekt kann Einfluss auf die Informationen haben. Bitte beachten Sie auch die Ausführungen in dem Dokument "Umgang mit Interessenkonflikten bei der Baader Bank Aktiengesellschaft" das Sie unter www.baaderbank.de abrufen können.

Der Versand oder die Vervielfältigung dieses Dokuments ist ohne die vorherige schriftliche Zustimmung der Baader Bank AG nicht gestattet. Dieses Dokument enthält möglicherweise Links oder Hinweise auf die Webseiten von Dritten, welche von der Baader Bank AG nicht kontrolliert werden können und daher kann die Baader Bank AG keine Verantwortung für den Inhalt von solchen Webseiten Dritter oder darin enthaltenen weiteren Links übernehmen.

Copyright © 2011: Veröffentlicht von Baader Bank AG, Weihenstephaner Straße 4, 85716 Unterschleißheim, Deutschland.

Baader Bank AG ist eine Aktiengesellschaft nach dem Recht der Bundesrepublik Deutschland mit Hauptgeschäftssitz in München. Baader Bank AG ist beim Amtsgericht in München unter der Nummer HRB 121537 eingetragen und wird beaufsichtigt von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt am Main und Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn. Die Umsatzsteueridentifikationsnummer von Baader Bank AG ist DE 114123893.

Der Vorsitzende des Aufsichtsrats ist Dr. Horst Schiessl. Die Mitglieder des Vorstands sind Uto Baader (Vorsitzender), Nico Baader, Dieter Brichmann und Dieter Silmen.