SILBER - Mittelfristig noch hohes Potenzial

Partizipieren an dem sich langfristig noch bietenden umfassenden Kurspotenzial für den Fall einer nachhaltigen Ausbruchsbewegung lässt sich über das Bonus-Zertifikat mit der WKN: AA0C8L. Nach oben hin begrenzt kein Cap. Bei einer bei 10,50 $ liegenden Barriere bietet sich ein Sicherheitspuffer von 26,05 %. Diesen sollte Silber auch im Falle eines ersten Scheiterns in der Widerstandszone aus charttechnischer Sicht nicht mehr ausschöpfen. Wenn sich die Seitwärtsbewegung der vergangenen Jahre fortsetzt, bietet sich bis zum Laufzeitende am 17.12.2010 über den Bonus-Level bei 18,00 $ eine Renditemöglichkeit von 5,29 % p.a.

Kursverlauf seit 24.09.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 14,43 $

Rückblick: In den vergangenen Wochen hatten wir an dieser stelle ein Bonuszertifikat auf Silber vorgestellt. Aufgrund eines Fehlers in der Datenbank war zunächst nicht ersichtlich, dass dieses Zertifikat die Sicherheitsschwelle schon erreicht hatte und der Bonus-Effekt insofern nicht mehr greift. Wir bitten, dies zu entschuldigen. An der eigentlichen Analyse zu Silber hat sich dadurch aber nichts geändert. Auch das zunächst vorgestellte Zertifikat konnte seitdem zulegen. Da der eigentlich favorisierte Bonus-Effekt aber nicht mehr wirksam ist haben wir die Vorstellung wieder entfernt. Dies stellt eine absolute Ausnahme dar. Nachfolgend deshalb eine weitere Vorstellung eines Bonus-Zertifikates bei dem der Bonus-Effekt völlig intakt ist.

Charttechnische Situation Ausblick: Silber brach in den vergangenen Monaten aus einem wichtigen Abwärtstrend nach oben aus. Zunächst kam es anschließend zu einer Seitwärtsbewegung unterhalb des Niveaus von 14,00 $. Aus einer hier gebildeten mehrwöchigen Range bricht Silber jetzt nach oben aus. Eine wichtige Widerstandsmarke bildet nun das Niveau um 14,73 $. Setzt sich die Ausbruchsbewegung aus der Konsolidierung der Vorwochen durch, bietet sich oberhalb von 14,73 $ weiteres Kurspotenzial bis in den Bereich 17,00 $. Ein Rücksetzer bis in den Bereich 14,00 $ ist zunächst noch möglich. Erst darunter auf Schlusskursbasis drohen wieder deutlicher nachgebende Notierungen bis auf 13,10 $.

Chart: Silber

Name: Bonus-Zertifikat auf Silber

WKN: AA0C8L

ISIN: NL0000758050

Bewertungstag: 17.12.2010
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Briefkurs: 10,59 Euro
Barriere: 10,50 $
Bonus-Level: 18,00 $
Risiko-Puffer: 26,05 %
Bonus-Rendite p.a.: 5,29 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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