Salzgitter AG - Anhebung der Prognose trotz Konjunktursorgen

Als einer der führenden europäischen Stahl- und Technologiekonzerne beschäftigt Salzgitter etwa 23.000 Mitarbeiter und konnte in 2010 mit einem Außenumsatz von über 8 Mrd. EUR rund 8 Mio. Tonnen Rohstahl produzieren. Auf nationaler und internationaler Ebene besitzt der MDAX-Konzern etwa 200 Tochter- und Beteiligungsgesellschaften und gliedert sich in die Unternehmensbereiche Stahl, Handel, Röhren, Dienstleistungen und Technologie.

Mit einem Vorsteuergewinn von 130 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2011 konnte Salzgitter gegenüber einem Verlust von 5,1 Mio. im Vorjahreszeitraum deutlich zulegen. Bei einem Umsatzplus von 18 Prozent auf 4,8 Mrd. EUR konnte der zweitgrößte Stahlhersteller Deutschlands unterm Strich 93,7 Mio. EUR vereinnahmen. Auch hier musste der Konzern im Vergleichzeitraum des Vorjahres noch einen Verlust von 3,5 Mio. EUR hinnehmen. Unternehmensangaben zufolge stützt sich der Unternehmensbereich Stahl insbesondere auf eine robuste Nachfrage der Automobil- und Maschinenbauindustrie, wohingegen der Bereich Handel von einem aus der robusten Konjunktur bedingten Stahlbedarf verschiedener Abnehmerbranchen profitierte. Vor allem die seitens Salzgitter vollzogene Ausrichtung auf Qualitätsstahl sei weniger negativen Preiseinflüssen unterlegen als das Massenstahlgeschäft und profitiere daher maßgeblich.

Anleger sollten beachten, dass sowohl ein Einbruch der Konjunktur und der damit einhergehende Nachfragerückgang als auch ein Einbruch der Finanzmärkte erheblich negative Einflüsse auf die Ertragslage und den Aktienkurs des Stahlherstellers haben kann.

Nebst einer Eigenkapitalquote von 44% und einer Netto-Cash-Position von 951 Mio. EUR sah der Konzern im Halbjahresergebnis selbst ohne die im Ergebnis berücksichtigten Beteiligungserträge an der Aurubis AG in Höhe von 46,5 Mio. EUR eine Anhebung der Gesamtprognose für das Jahr 2011 auf einen Vorsteuergewinn von 200 Mio. EUR als angebracht. Nach stets vorsichtigen Schätzungen hatte Salzgitter bereits im ersten Quartal eine Anhebung der Jahresprognose vorgenommen. Insbesondere die robuste Verfassung der Flachstahl- und Grobblechmärkte als auch der gelungene Turnaround im Segment Präzisrohr stützen die Anhebung der Prognose für das Jahr 2011.

Anleger sollten beachten, dass kurze Vertragszyklen, hohe Volatilitäten an den Beschaffungs- und Absatzmärkten und ungewisse ökonomische Rahmenbedingungen die Planungssicherheit des Konzerns beeinflussen können. Dies kann sich ebenfalls negativ auf die Ertragslage und den Aktienkurs auswirken.

Bei einem aktuellen Kurs von 44,69 EUR bewerten derzeit 17 Analysten bei Bloomberg die Salzgitter Aktie mit "KAUFEN" und 8 Analysten mit "HALTEN". 3 Analysten setzen Salzgitter auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 60,31 EUR.

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