Rohstoffe - Geringes Wachstum erfordert selektives Vorgehen

Die hohe Volatilität an den Finanzmärkten und die geringe Planungssicherheit: Das sind nicht die Zutaten, die zu Wirtschaftswachstum und hoher Rohstoffnachfrage führen. Vor diesem Hintergrund empfehlen Experten den Anlegern, am Rohstoffmarkt gezielter vorzugehen. "Unsere Auswahl ist selektiver", schreiben etwa Analysten von Morgan Stanley in einer aktuellen Commodities-Studie. Die Experten bevorzugen "Rohstoffe mit günstigem relativen Wert und Rohstoffe, die sich in einem wachstumsschwachen Umfeld gut behaupten."

Dazu zählen für Morgan Stanley vor allem zwei Rohstoffe: Gold und Fleisch. Während die defensive Natur des Edelmetalls dazu führen werde, dass die Investmentnachfrage angesichts der Marktunsicherheit weiter steigen und den Preis stützen werde, sei vor allem Rindfleisch wegen Versorgungsengpässen auf dem US-Markt interessant.

Goldman Sachs weist in einer Studie mit dem Namen "Metalldetektor" auf die neuesten Entwicklungen bei Kupfer hin. Das Metall stieg in dieser Woche um 200 Dollar auf zuletzt 7340 Dollar. Die Gründe dafür seien in China zu finden. Dort äußerte sich der Chef der Notenbank dahingehend, dass China erfolgreich dabei gewesen sei, die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Die hohen Preissteigerungsraten, die im Juli dieses Jahres 6,5% erreichten, sind der Hauptgrund für die hohen Zinsen, die Chinas Rohstoffhunger zuletzt bremsten. China hat das Wirtschaftswachstum deshalb in diesem Jahr gewollt gedrosselt. Mögliche Lockerungsmaßnahmen aus China könnten Kupfer beflügeln.

Außerdem achtet Goldman Sachs sehr genau auf die Entwicklungen um die geplanten sozialen Wohnbausiedlungen in China. Vizepremier Li sagte am Sonntag, dass Sozialwohnungen erwägt würden, "insbesondere vor dem Hintergrund des düsteren und komplexen Wirtschaftsumfelds", in dem sich China befinde. Der Bau von Wohnungen, die sich auch normale Arbeiter leisten können, spiele "eine wichtige Rolle", um einen Mittelstand zu schaffen, der den Binnenkonsum Chinas stützen könne. Die Analysten von Goldman Sachs leiten aus diesen Plänen eine höhere chinesische Metallnachfrage in den Jahren 2012 und 2013 ab.

Außerdem sollten Anleger in jedem Fall beachten, dass vergangene Wertentwicklungen und/ oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige Wertentwicklungen sind.

Index-Zertifikat auf den JPMCCI Aggregate Total Return Index

Index-Zertifikat auf den JPMCCI LME Copper Total Return Index

Index-Zertifikat auf JPMCCI COMEX Gold Total Return Index

Stand: 01.12.2011

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