RINGMETALL - Günstiger Hidden Champion!

• RINGMETALL SE NA O.N. - WKN: A3E5E5 - ISIN: DE000A3E5E55 - Kurs: 3,920 € (L&S)

Ringmetall ist ein Spezialanbieter in der Verpackungsindustrie und beliefert Unternehmen der pharmazeutischen, chemischen und der petrochemischen Industrie sowie die Lebensmittel- und Logistikbranche. Bei Fassspannringen ist das Unternehmen sogar Weltmarktführer. Derzeit sind die Münchner in sieben Ländern mit 17 Produktionsstandorten vertreten.

Die nun aus einer ungeklärten Nachfolgesituation übernommene Protective Lightning ist ein Produzent von Fassinnenhüllen und ergänzt das Produktangebot von Ringmetall in Nordamerika. Der Kaufpreis liegt nach Unternehmensangaben im mittleren einstelligen Millionen Eurobereich und wird komplett aus der vorhandenen Liquidität bezahlt. Zur Modernisierung und Ausweitung der Produktion bei Protective Lightning sollen außerdem ca. 2 Mio. EUR investiert werden.

Aus der Akquisition rechnet das Management mit einem Umsatzbeitrag von ca. 12 Mio. USD für 2023. Die EBITDA-Marge wird jedoch noch etwas unter der Konzern-Marge liegen, welche 2021 bei 15 Prozent lag.

Das soeben zu Ende gegangene Geschäftsjahr 2022 wird für Ringmetall zu einem Rekordjahr. Im ersten Halbjahr 2022 stiegen die Erlöse um über 47 Prozent auf 115,25 (Vorjahr 78,29) Mio. EUR bei einem EBITDA von 17,34 (VJ 11,30) Mio. EUR. Die Prognose für das Gesamtjahr wurde im September angehoben. Die Umsatzspanne wurde von 180 bis 200 Mio. EUR auf 205 bis 225 Mio. EUR angepasst. Das EBITDA wird im Bereich zwischen 26 und 32 Mio. EUR erwartet, nach einer ursprünglichen Prognose von 22 bis 27 Mio. EUR.

Neben der wesentlich dynamischeren Geschäftsentwicklung in den beiden Segmenten Industrial Handling bzw. Inliner trugen auch ein Sondereffekt aus einer Firmenübernahme sowie Wechselkurseffekte und höhere Stahlpreise zu den verbesserten Aussichten bei.

Fazit: Ringmetall ist ein klassischer „Hidden Champion“, also ein Unternehmen, das über eine weltweit führende Stellung in seinem Bereich verfügt, welches am Kapitalmarkt aber kaum bekannt ist. Seit Jahren überzeugt das Management, welches knapp 59 Prozent der Ringmetall-Aktien hält, durch umsichtiges Handeln, gerade auch in Bezug auf wertsteigernde Akquisitionen. Fundamental ist die Ringmetall-Aktie günstig bewertet und im Bereich von 4 Euro bieten sich erste Käufe an. Aufgrund des nicht sehr hohen Handelsvolumens stets mit Limit agieren!

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