PFIZER – Wann bricht die Aktie aus der Seitwärtsbewegung aus?

• Pfizer Inc. - WKN: 852009 - ISIN: US7170811035 - Kurs: 28,375 $ (NYSE)

Die Geschäfte laufen wieder rund bei Pfizer. Nachdem das Unternehmen nach dem Ende der Pandemie mit einem Umsatz- und Ergebniseinbruch konfrontiert war, geht es nun wieder aufwärts.

Im dritten Quartal gelang ein Umsatzplus von 31 % auf 17,70 (VJ 13,49) Mrd. USD. Analysten hatten mit 14,92 Mrd. USD deutlich weniger erwartet. Getragen wurde der Anstieg vor allem von Produkten aus dem Onkologie-Bereich. Aber auch das Covid-Medikament Paxlovid wurde in den vergangenen Wochen wieder stärker nachgefragt.

Das bereinigte Quartalsergebnis (Non-GAAP) drehte mit 6,05 Mrd. USD wieder in die Gewinnzone. Vor einem Jahr musste Pfizer aufgrund von Abschreibungen auf Covid-Präparate noch einen Verlust in Höhe von 968 Mio. USD ausweisen. Pro Pfizer-Aktie wurden 1,06 (VJ -0,17) USD verdient. Die Konsensschätzungen lagen bei lediglich 0,62 USD.

Nach neun Monaten stellt sich das Umsatzwachstum mit lediglich 2 % auf 45,86 (VJ 44,98) Mrd. USD weniger spektakulär dar. Das liegt daran, dass vor allem das erste Quartal noch klar schwächer ausgefallen ist als im letzten Geschäftsjahr. Erst im zweiten Quartal gelang nach einer Durststrecke wieder ein leichtes Umsatzwachstum.

Kostensenkungen zeigen Wirkung

Dafür fiel das Plus beim bereinigten Gewinn (Non-GAAP) mit 42 % auf 14,12 (VJ 9,91) Mrd. USD umso deutlicher aus. Das Ergebnis je Aktie kletterte auf 2,48 (VJ 1,73) USD. Neben dem Wegfall der oben erwähnten Abschreibungen profitierte das Ergebnis auch vom initiierten Sparprogramm. Dadurch sollen die Kosten bis zum Jahresende um insgesamt rund 4 Mrd. USD gesenkt werden. Bis Ende 2027 kommen dann noch weitere 1,5 Mrd. USD hinzu.

Aufgrund des über den Erwartungen ausgefallenen dritten Quartals, hat das Management die Guidance für das Gesamtjahr erhöht. Für den Konzernumsatz wird ein Anstieg auf 61,0 bis 64,0 (VJ 58,5) Mrd. USD in Aussicht gestellt nach bislang 59,5 bis 62,5 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis (Non-GAAP) pro Aktie soll dabei auf 2,75 bis 2,95 (VJ 1,84) USD steigen. Zuvor waren 2,75 bis 2,95 USD angestrebt worden.

Fazit: Trotz der guten Zahlen und des angehobenen Ausblicks pendelt die Pfizer-Aktie aktuell um das gestrige Schlusskursniveau bei 28,60 USD. Seit Mai bewegt sich das Papier in einer relativ engen Kursspanne zwischen 27 und 31 USD. Rein fundamental betrachtet sollte der Titel mit einem erwarteten Forward-KGV für 2025 von um die 10 noch reichlich Luft nach oben haben. Der Kauf einer ersten Tranche kann auf dem aktuellen Niveau in Erwägung gezogen werden.

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