NXP SEMICONDUCTORS: Industrial IoT wächst um 39 Prozent – der Ausblick bremst

NXP Semiconductors wächst inzwischen vor allem dank Industrial IoT und Netzinfrastruktur; die größte Sparte Automotive legt langsamer zu. Die Quartalszahlen liegen knapp über den Erwartungen, doch der Ausblick auf das Schlussquartal trifft nur den Konsens und signalisiert ein geringeres Tempo.

NXP steigert den Umsatz im dritten Quartal um 19 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,79 Mrd. USD und liegt damit leicht über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 3,76 Mrd. USD. Damit landet der Konzern in der oberen Hälfte seiner Prognosespanne von 3,65 bis 3,85 Mrd. USD. Die Profitabilität verbessert sich noch deutlicher: Die bereinigte operative Marge (Non-GAAP) steigt von 33,8 % auf 37,1 %.

Das bereinigte verwässerte EPS klettert von 3,11 auf 4,20 USD und übertrifft den Analystenkonsens von 4,12 USD, während das verwässerte EPS nach GAAP von 2,48 auf 3,48 USD steigt. Für den Konsensvergleich ist die bereinigte Größe maßgeblich. Der Abstand zwischen beiden Größen geht vor allem auf aktienbasierte Vergütung und Kaufpreisabschreibungen zurück und bewegt sich in der Größenordnung des Vorjahres. Ein Sondereffekt, der das Ergebnis schönt, ist nicht zu erkennen. Der Gewinn wächst fast doppelt so schnell wie der Umsatz: Jeder zusätzliche Dollar Umsatz kommt damit überproportional im Ergebnis an.

Kennzahlen des Quartals im Überblick: Ergebnis, Umsatz und Umsatzverteilung von NXP Semiconductors N.V.. (Quelle: Unternehmensangaben)

Das Autogeschäft gibt nicht mehr das Tempo vor

Industrial IoT wächst um 39 % auf 802 Mio. USD, die Sparte Comm. Infra. & Other sogar um 54 % auf 503 Mio. USD. Automotive bleibt mit 2,07 Mrd. USD das mit Abstand größte Segment und steuert mehr als die Hälfte des Umsatzes bei, legt aber nur um 13 % zu. Die Industrie wächst damit dreimal so schnell wie das Autogeschäft. Gegenüber dem Vorquartal zieht Automotive mit 7 % immerhin spürbar an. Mobile schrumpft im Vorjahresvergleich um 4 %.

Vorstandschef Rafael Sotomayor spricht von sich beschleunigenden Beiträgen der unternehmenseigenen Wachstumstreiber in Auto und Industrie sowie anhaltendem Schwung bei Rechenzentren. Für die Zukunft setzt er auf softwaredefinierte Fahrzeuge und neue Anwendungen in der Rechenzentrums-Infrastruktur. Die Investmentstory wird damit breiter und hängt weniger vom Autozyklus ab. Beobachtung verdient allerdings die Lagerreichweite bei den Vertriebspartnern: Sie liegt mit 11 Wochen um zwei Wochen über dem Vorjahr.

Der Cashflow schafft Raum für mehr Rückkäufe

Der bereinigte Free Cashflow steigt von 509 Mio. USD im Vorjahresquartal auf 1,21 Mrd. USD und erreicht damit 31,9 % des Umsatzes. An die Aktionäre fließen davon bislang nur 359 Mio. USD über Dividenden und Rückkäufe. Nach Quartalsende genehmigt der Verwaltungsrat ein neues Rückkaufprogramm über 5 Mrd. USD zusätzlich zu den verbliebenen 1,3 Mrd. USD aus dem alten Programm. Der Konzern verdient mehr Geld, als er derzeit ausschüttet. Die sinkende Verschuldung erlaubt es, das künftig zu ändern, ohne die Investitionen in neue Fertigung zu bremsen.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Die Prognose für das Schlussquartal liegt auf dem von Analysten erwarteten Niveau. Damit fehlt der zusätzliche Schub, den die Zahlen zum dritten Quartal geliefert haben. NXP erwartet einen Umsatz zwischen 3,75 und 3,95 Mrd. USD; die Mitte von 3,85 Mrd. USD entspricht nahezu exakt dem Konsens von 3,86 Mrd. USD. Gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet das ein implizites Wachstum von gut 15 % nach zuletzt 19 %. Das Wachstum bleibt hoch, verliert aber an Tempo. Gegenüber dem Vorquartal plant das Management in der Mitte nur noch mit 2 % Plus.

Beim bereinigten verwässerten EPS peilt NXP 4,14 bis 4,58 USD an. Die Mitte von 4,36 USD liegt praktisch gleichauf mit der Analystenschätzung von 4,35 USD. Positiv fällt die Margenplanung aus: In der Mitte der Spanne soll die bereinigte operative Marge auf 37,5 % steigen und damit über dem gerade erreichten Wert liegen. Das Wachstum soll also nachlassen, die Ertragskraft dagegen weiter zulegen.

Tagesschlusskurse der NXP Semiconductors N.V.-Aktie über ein Jahr. (Quelle: stock3)

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 bereinigt (Summe der Quartale)

Fazit: NXP Semiconductors hebt die bereinigte operative Marge auf 37,1 % und übertrifft die Erwartungen bei Umsatz und Gewinn knapp, ohne dass Sondereffekte nachhelfen. Der Ausblick begrenzt den positiven Eindruck: Er trifft nur den Konsens und bremst das Wachstum von 19 % auf rund 15 %. Die weiter steigende Marge, der kräftige Cashflow und das 5-Mrd.-USD-Rückkaufprogramm bilden ein Gegengewicht. Auf Basis der Analystenschätzungen sinkt das KGV von 16,8 für 2026 auf 13,8 für 2027, bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 21 %. Am größten Segment führt aber weiterhin kein Weg vorbei: Automotive bremst den Konzern mit nur 13 % Wachstum und entscheidet darüber, ob die Aktie mehr als eine leicht positive Tendenz entwickeln kann.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.