NOKIA - Übergeordnetes Kaufsignal wird bestätigt...

Von den sich übergeordnet bieten den Kurspotenzial lässt sich profitieren auch ohne auf eine Absicherung zu verzichten. Dafür bietet sich das Bonuszertifikat mit der WKN: BN63F1 an. Dieses partizipiert an der Entwicklung der Aktie bis zum Laufzeitende am 19.09.2008 uneingeschränkt so dass auch das Potenzial bis in den Bereich 30,35 Euro voll ausgeschöpft werden kann. Dehnt die Aktie eine mögliche Seitwärtsbewegung nach dem Ausbruch über 19,09 Euro noch aus, dann lässt sich aufgrund des Bonuslevels bei 25,50 Euro dennoch eine Rendite von 13,13% erzielen. Dafür sollte nur die bei 17,00 Euro innerhalb der Laufzeit nicht mehr erreicht werden da sich das Zertifikat sonst ohne Bonuseffekt wie die Aktie weiter entwickelt. Aus charttechnischer Sicht dürfte die Aktie diesen Risikopuffer von 21,83% aber nicht mehr ausschöpfen.

Kursstand: 21,80 Euro

Kursverlauf seit 22.10.2004 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Rückblick: Nokia gehört mittelfristig aktuell zu den Outperformern und konnte auch die Korrektur der letzten Wochen im Gesamtmarkt nahezu unbeschadet überstehen. Die Aktie befand sich in 2006 zunächst in einer ausgedehnten Konsolidierung oberhalb einer bei 14,38 Euro liegenden Unterstützung. Mit dem anstieg über 19,09 Euro gelang dann die Auslösung eines umfassenden mittelfristigen Kaufsignals. Dieses hat der Kursverlauf in den vergangenen Wochen mit einem Rücksetzer in den Bereich der gebrochenen Widerstandsmarke bestätigt und konnte davon ausgehend direkt auf ein neues Hoch durchstarten. Zunächst bildet der Bereich einer bei 22,50 Euro liegenden Trendkanal-Oberkante jetzt einen Widerstand.

Charttechnischer Ausblick: Übergeordnet hat die Aktie mit dem Ausbruch über 19,09 Euro umfassendes Aufwärtspotenzial generiert und dies bereits bestätigt. Mittelfristig sollte damit ein anstieg in den Kursbereich um 30,35 Euro möglich werden. Zuvor ist im Bereich 20,50-22,50 Euro noch eine Seitwärtsbewegung wahrscheinlich, was nicht negativ zu werten wäre. Erst bei einem Rückfall unter 19,09 Euro würde das übergeordnet bullische Chartbild kippen. Davon ist derzeit charttechnisch nicht auszugehen.

Chart: Nokia W

Name: Bonus Zertifikat auf Nokia

WKN: BN63F1
ISIN: DE000BN63F19
Fälligkeit: 19.09.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Bonuslevel: 25,50 Euro
Barriere: 17,00 Euro
Briefkurs: 22,56 Euro
Bonusrendite: 13,13 %
Risikopuffer: 21,83 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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