Nokia: Aktienrückkauf verwässert Gewinnwachstum

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15,3 basierend auf den Gewinnschätzungen für 2007 zählten die Aktien von Nokia zu den günstigsten im Sektor und das anhaltende Gewinnwachstum spreche für weiteres Aufwärtspotential. Dies schrieben die Analysten von Lehman Brothers heute in einer Studie.

Sie warnen allerdings davor, dass ungefähr die Hälfte des Gewinnwachstums künstlich durch das laufende Aktienrückkaufprogramm des finnischen Mobilfunkausrüsters generiert werde. Dies relativiere das Gewinnwachstum Nokias etwas, hieß es. Im Zuge der offenbaren Neigung des Managements Nokias, zukünftig auch Akquisitionen durchzuführen, könnte das Aktienrückkaufprogramm zukünftig verringert werden. Die Ambitionen Nokias hinsichtlich möglicher Übernahmen anderer Konzerne bezeichneten die Analysten als „Risikofaktor“.

Bezüglich der Gewinnmargen sehen die Analysten mittelfristig leichtes Aufwärtspotential, wenngleich kurzfristig kein großes Potential zu erkennen sei. Im zurückliegenden Quartal habe das Umsatzwachstum über den Erwartungen gelegen. Besonders die Bereiche Netzwerke und Mobiltelefone hätten sich stark entwickelt. Die Analysten bestätigen ihr „Equal-Weight“-Rating mit Kursziel 19 Euro.