MVV ENERGIE – Prognose nach sehr gutem ersten Halbjahr angehoben

• MVV Energie AG - WKN: A0H52F - ISIN: DE000A0H52F5 - Kurs: 32,500 € (XETRA)

Vor allem im Energiehandel konnten durch höhere Großhandelspreise für Gas und Strom deutliche Mehrerlöse generiert werden, so dass der bereinigte Konzernumsatz in den ersten sechs Monaten um 52 Prozent auf 4,06 (VJ 2,66) Mrd. EUR gestiegen ist. Aber auch im Projektentwicklungsgeschäft konnten höhere Umsätze generiert werden.

Ergebnis mehr als verdoppelt

Das bereinigte EBIT ohne Veräußerungsgewinne kletterte um über 100 Prozent auf 449 (VJ 207) Mio. EUR. Der bereinigte Konzerngewinn verdoppelte sich auf 353 (VJ 172) Mio. EUR bzw. 4,59 (VJ 1,73) Euro je MVV-Aktie.

Im Hauptsegment Kundenlösungen stieg der bereinigte Umsatz auf 3,37 (VJ 2,06) Mrd. EUR bei einem bereinigten EBIT von 270,60 (VJ 102,01) Mio. EUR. Die Erlöse im Geschäftsfeld Neue Energien expandierten auf 373,96 (VJ 257,83) Mio. EUR und das bereinigte EBIT auf 100,12 (VJ 74,78) Mio. EUR. Neben dem guten Projektgeschäft profitierte MVV auch von der vorteilhaften Windentwicklung.

Das Segment Versorgungssicherheit setzte 264,32 (VJ 265,34) Mio. EUR um. Der Ergebnisbeitrag lag bei 66,20 (VJ 63,38) Mio. EUR. Der Umsatzrückgang bei den strategischen Beteiligungen auf 47,67 (VJ 79,77) Mio. EUR lag am Verkauf der Tochtergesellschaft MVV Energie CZ. Dadurch vervielfachte sich jedoch das bereinigte EBIT auf 91,20 (VJ 20,21) Mio. EUR.

Die Stromerzeugungskapazitäten aus erneuerbaren Energien stieg per Ende März auf 625 (VJ 614) MW und die Stromerzeugungsmengen auf 752 (VJ 722) Mio. Kilowattstunden. Die Investitionen blieben mit 160 (VJ 156) Mio. EUR auf dem hohen Vorjahresniveau.

Ebenfalls erfreulich ist der Umstand, dass die Nettoverschuldung auf 1,37 (VJ 1,72) Mrd. EUR zurückgeführt wurde. Die bereinigte Eigenkapitalquote stieg auf 37,6 (VJ 32,5) Prozent an.

Guidance angehoben

Aufgrund der äußerst positiven Entwicklung im ersten Quartal wurde die Prognose für das bereinigte EBIT auf 650 bis 720 Mio. EUR angehoben. Bislang war lediglich die Rede davon gewesen, dass mindestens der Vorjahreswert in Höhe von 298 Mio. EUR erreicht werden soll.

Fazit: Obwohl die MVV Energie AG die Erwartungen im ersten Halbjahr deutlich übertroffen hat, pendelt die Aktie weiterhin zwischen 30 und 32 Euro vor sich hin. Das Überschreiten des bisherigen Allzeithochs bei 37 Euro halte ich für durchaus realistisch. Für konservative Anleger ist die MVV-Aktie auf alle Fälle eine Überlegung wert.

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