METRO AG läuft ungefährdet im Trend: 16,4% p.a. sollten wenigstens möglich sein

Partizipieren lässt sich an der Aufwärtsbewegung über das Bonus-Zertifikat mit der WKN: BN63FP. Uneingeschränkt kann damit bis zum Laufzeitende am 19.12.2008 an steigenden Notierungen partizipiert werden. Darüber hinaus bietet sich auch dann eine positive Rendite von 16,40 % p.a. wenn sich Metro nur seitwärts bewegt oder unterhalb des Allzeithoch nochmals deutlicher zurück fällt. Diese wird über das Bonus-Level bei 80,00 Euro generiert. Nur auf 49,00 Euro darf die Aktie nicht mehr zurück fallen um den Bonus-Effekt nicht zu gefährden. Diesen Sicherheitspuffer von 20,96 % sollte die Aktie aus charttechnischer Sicht aber nicht mehr ausschöpfen.

Metro AG

KursKursverlauf seit 16.07.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 62,53 Euro
Rückblick: Bei der Aktie von Metro zeigte sich in den vergangenen Jahren ebenfalls eine Aufwärtsbewegung. Nach dem Ausbruch über die 48,10 Euro wurde dann ein stabiler Aufwärtstrendkanal etabliert in dem die Aktie weiter steigen konnte. Im schwachen Marktumfeld der Vormonate bewegte sich Metro tendenziell seitwärts, konnte sich aber über der 56,25 Euro und dem maßgebenden mittelfristigen Aufwärtstrend halten.

Charttechnischer Ausblick: Es bietet sich bei Metro aus aktueller Sicht mittelfristig weiteres Kurspotenzial. Innerhalb des Trendkanals seit 2006 wird auf Sicht eines Jahres ein Anstieg bis in den Bereich 78,50 Euro möglich. Am hier liegenden Allzeithoch kann ein Rücksetzer einkalkuliert werden, Gewinnmitnehmen dürften hier nachhaltig belasten.

Name: Bonus-Zertifikat auf Metro

WKN: BN63FP
ISIN: DE000BN63FP1
Bewertungstag: 19.12.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Briefkurs: 68,22 Euro
Bonus-Level: 80,00 Euro
Barriere: 49,00 Euro
Sicherheitspuffer: 20,96 %
Bonusrendite p.a.: 16,40 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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