MERCK - Kurssprung generiert neues Kaufsignal

An dem sich langfristig bietenden charttechnisch hohen Potenzial bei Merck lässt sich auch partizipieren ohne auf eine Absicherung zu verzichten. Dafür bietet sich bis zum Laufzeitende am 17.06.2009 das Bonuszertifikat mit der WKN: CB6JTH an. Dieses partizipiert bis zur Fälligkeit uneingeschränkt an steigenden Notierungen, auch bis in einen möglichen Zielbereich um 96,68 $. Kommt es aber zu einer ausgedehnten Seitwärtsbewegung um die Marke von 54,00 $ kann dennoch eine Bonusrendite als Basis von 13,97 % erzielt werden. Denn auch wenn Merck sich nach dem anstieg der Vorjahre übergeordnet weiter seitwärts entwickelt wird das Zertifikat mit wenigstens 60,00 $ bewertet. Dieser Bonuseffekt entfällt nur wenn die Aktie nochmals auf 40,00 $ zurück fällt was charttechnisch bei dem vorliegenden Setup wenig wahrscheinlich ist. Dies entspricht einem Sicherheitspuffer von 24,62%. Auf Wochenschlusskursbasis können Tradingpositionen unterhalb von 46,37 $ abgesichert werden.

Kursstand: 53,04 $

Kursverlauf vom 28.11.2004 bis 23.07.2007 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Rückblick: Bei Merck gelang nach einem massiven Abverkauf im Bereich 25,50 $ eine langfristige Bodenbildung. Ein entscheidendes Kaufsignal wurde mit dem Ausbruch über die bei 35,36 $ liegende Widerstandsmarke ausgelöst. Dieses hebelte die Aktie dann auch über den langfristigen Abwärtstrend bis zunächst 46,37 $. Aus einer hier folgenden Seitwärtskonsolidierung brach die Aktie dann im April stark nach oben aus. Der Widerstand bei 54,00 $ konnte nicht überwunden werden, in den Vorwochen kam es in der Folge wieder zu einer Konsolidierung. Ausgehend vom mittelfristig maßgebenden Aufwärtstrend bei 49,50 $ springt die Aktie aktuell aber wieder stark an.

Charttechnischer Ausblick: Nach der Konsolidierung der Vorwochen wird innerhalb des seit 2005 gebildeten Trendkanals eine Fortsetzung der Rallye möglich. Ein weiteres Kaufsignal würde die Aktie bei Überwinden von 54,00 $ auf Wochenschlusskursbasis generieren. Potenzial bietet sich in diesem Fall zunächst bis an die Oberkante des Trendkanals bei 63,00 $, längerfristig sind dann steigende Notierungen bis auf 96,68 $ möglich. Ein Rückfall unter 46,37 $ auf Wochenschlusskursbasis muss jetzt allerdings vermieden werden da dies nochmals eine ausgedehnte Korrektur wahrscheinlich werden ließe.

Chart: Merck

Name: Bonus Zertifikat auf Merck

WKN: CB6JTH
ISIN: DE000CB6JTH7
Fälligkeit: 17.06.2009
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Bonuslevel: 60,00 $
Barriere: 40,00 $
Briefkurs: 38,14 Euro (entspr. 52,63 $)
Bonusrendite: 13,97 %
Risikopuffer: 24,62 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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