Mega IPO Anthropic: Neue SEC-Unterlagen zeigen Preisspanne von 70–78 USD

Goldesel Kompakt

Das Wichtigste in Kürze

1. 01Preisspanne 70–78 USD: Die überarbeiteten SEC-Unterlagen sehen ein Angebot von 70 bis 78 USD je Aktie vor, am oberen Ende ergibt das eine Bewertung von rund einer Billion USD.
2. 02Bruttoerlös bis 64,4 Mrd. USD: Anthropic will selbst bis zu 801,4 Mio. Aktien verkaufen, Alteigentümer weitere 23,6 Mio. – zusammen maximal 64,4 Mrd. USD Bruttoerlös.
3. 03Google und Nvidia je 10 Mrd.: In der 26-Mrd.-USD-Privatplatzierung übernehmen Google und Nvidia jeweils 10 Mrd. USD, AMD 2,5 Mrd. USD, Broadcom, Micron und Microsoft je 1 Mrd. USD, TSMC 500 Mio. USD.

Was in der Nacht zu Montag passiert ist

Am Abend des 9. November 2026 erhielten Banken IPO-Unterlagen von Anthropic, die ein mögliches Emissionsvolumen von knapp 70 Mrd. USD auswiesen – und zogen diese kurz darauf zurück. Das geht aus Unterlagen hervor, die Reuters eingesehen hat. Eine nachfolgende E-Mail bezeichnete die Preisangaben als unzutreffend, ohne zu präzisieren, welche Angaben genau fehlerhaft waren. Anthropic selbst lehnte gegenüber Reuters eine Stellungnahme ab.

In dem ursprünglichen Dokument war der Verkauf von 866,7 Mio. Aktien der Klasse A vorgesehen: rund 843,3 Mio. vom Unternehmen selbst und 23,3 Mio. von bestehenden Aktionären. Am oberen Ende der genannten Preisspanne von 70 bis 80 USD je Aktie hätte das gesamte Angebot 69,3 Mrd. USD eingebracht – eine Größenordnung, die selbst gemessen an den großen Technologiebörsengängen der vergangenen Jahre herausragt. Reuters berichtet, dass überarbeitete Angaben folgen sollen.

Update: Die überarbeiteten Zahlen sind da

Zwischenzeitlich liegen die korrigierten Angaben vor. Wie Anthropic am Dienstag in einer Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC mitteilte, sollen die Aktien zunächst für 70 bis 78 USD angeboten werden. Das Unternehmen selbst will bis zu 801,4 Mio. Aktien verkaufen, Alteigentümer weitere 23,6 Mio. Papiere. Dario Amodei hat damit einen Bruttoerlös von bis zu 64,4 Mrd. USD im Visier – etwas weniger als SpaceX bei seinem Rekorddebüt im Juni, das im Basisangebot 75 Mrd. USD und inklusive Mehrzuteilung 86,2 Mrd. USD einsammelte. Am oberen Ende der Preisspanne käme Anthropic auf eine Bewertung von rund einer Billion USD (1.000 Mrd. USD). Zuvor kursierten am Markt noch deutlich höhere Zielmarken von 1.500 bis 2.000 Mrd. USD, die mit dem neuen Preiskorridor spürbar nach unten angepasst wurden.

Auch die Aufteilung der 26 Mrd. USD aus der Privatplatzierung ist nun offiziell in den SEC-Unterlagen aufgeführt: Google und Nvidia übernehmen demnach jeweils 10 Mrd. USD, AMD 2,5 Mrd. USD. Broadcom, Micron und Microsoft steuern je 1 Mrd. USD bei, TSMC 500 Mio. USD. Die Käufe sollen unmittelbar nach dem Börsengang zum IPO-Preis erfolgen.

Der Börsengang selbst steht

Vom Rückzug der Dokumente unberührt bleibt der eigentliche Zeitplan. Anthropic hatte bereits am 26. Oktober 2026 einen Registrierungsantrag für Aktien der Klasse A bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht und plant eine Notierung an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT. Die Roadshow sollte laut übereinstimmenden Berichten am 10. November beginnen, also genau an dem Tag, an dem die zurückgezogenen Unterlagen kursierten. Die Festlegung des Emissionspreises wird für die darauffolgende Woche erwartet.

Mit der überarbeiteten Einreichung ist die Größenordnung nun klarer umrissen: Die Spanne von 70 bis 78 USD je Aktie ergibt am oberen Ende eine Bewertung von rund einer Billion USD. Die zurückgezogenen Angaben enthielten noch eine höhere Obergrenze von 80 USD je Aktie. Warum sie zunächst an Banken verschickt und kurz darauf zurückgezogen wurden, hat Anthropic nicht näher erläutert.

Eine nachfolgende E-Mail bezeichnete Preisangaben als unzutreffend; welche Angaben genau fehlerhaft waren, blieb offen.

Reuters, 10. November 2026

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Was ist eine Roadshow?

Vor einem Börsengang stellen Unternehmen ihre Aktien institutionellen Investoren vor – in Präsentationen und Einzelgesprächen. Am Ende der Roadshow wird der Emissionspreis festgelegt, also der Betrag, zu dem die Aktien erstmals verkauft werden. Erst danach beginnt der Handel an der Börse.

Warum Anthropic so schnell gewachsen ist

Anthropic wurde 2021 von ehemaligen Führungskräften von OpenAI gegründet, darunter die Geschwister Dario und Daniela Amodei. Das Wachstum des Unternehmens beruht im Wesentlichen auf dem Erfolg seiner Claude-Modelle. Die Zahlen aus dem ergänzten Registrierungsantrag zeigen, wie rasant es verlief: Im dritten Quartal 2026 setzte Anthropic mit seinem KI-Geschäft nahezu 17 Mrd. USD um – ein Anstieg von rund 1.127 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal.

Gleichzeitig ist das Unternehmen weit von der Profitabilität entfernt. Im selben Quartal betrug der Nettoverlust rund 23,29 Mrd. USD. Der Grund liegt in den enormen Ausgaben für Rechenleistung: Im ergänzten Antrag wies Anthropic Kauf- und Mietverpflichtungen von rund 895,4 Mrd. USD aus, überwiegend für Rechenzentren und Infrastruktur. Der Börsengang dient im Kern dazu, diese Verpflichtungen zu finanzieren.

26 Milliarden von den Tech-Giganten

Die SEC-Unterlagen nennen parallele Investitionen von insgesamt 26 Mrd. USD. Alphabet, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft und TSMC wollen im Rahmen einer Privatplatzierung Aktien der Klasse N zum IPO-Preis erwerben – also abseits des öffentlichen Angebots direkt vom Unternehmen.

Diese Konstruktion ist bei großen KI-Börsengängen inzwischen üblich, weil sie zwei Fliegen mit einer Klappe schlägt: Die Investoren sichern sich Anteile an einem der am schnellsten wachsenden KI-Unternehmen, und Anthropic bekommt zugesichertes Kapital, das den Börsengang absichert. Zugleich haben mehrere der beteiligten Konzerne ein eigenes Interesse – sie liefern Chips, Speicher oder Rechenleistung und profitieren von Anthropics Infrastrukturausgaben. Alphabet ist zudem schon länger Investor in dem Unternehmen.

Schwieriges Umfeld für den Termin

Der Zeitpunkt des Börsengangs ist ambitioniert. Er fällt in eine Phase, in der andere Anbieter von KI-Infrastruktur ihre Börsengänge verschoben haben und Investoren der Branche zunehmend skeptisch gegenüberstehen. Vor diesem Hintergrund dürfte die Preisfindung für Anthropic zur Geduldsprobe werden: Das Unternehmen muss Kapital in Milliardenhöhe aufnehmen, während der Markt die hohen Verluste und Verpflichtungen genau unter die Lupe nimmt.

Für die beteiligten Tech-Konzerne könnte ein erfolgreicher Börsengang dennoch einiges bewegen. Ein börsennotiertes Anthropic mit abgesicherten Kapitalquellen würde seine Ausgaben für Rechenleistung voraussichtlich weiter hochhalten – und die Vorzeichen deuten darauf hin, dass ein großer Teil davon bei den Chip-, Speicher- und Fertigungspartnern aus der Privatplatzierung landet.

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Die SEC-Unterlagen nennen sieben Konzerne, die sich an der 26-Milliarden-USD-Privatplatzierung beteiligen wollen. Sie alle haben zudem direkte Geschäftsbeziehungen zu Anthropics Infrastrukturaufbau.

Nvidia und AMD liefern die GPUs, auf denen Modelle wie Claude trainiert und betrieben werden. Broadcom profitiert über Netzwerk- und Kundschnittstellen-Chips aus dem Rechenzentrumsausbau, Micron über Speicherbausteine. TSMC fertigt als Auftragshersteller die meisten dieser Komponenten. Alphabet ist über Google Cloud ein wichtiger Infrastrukturpartner und bereits Investor. Microsoft wiederum verbindet mit Anthropic Partnerschaften im Cloud- und KI-Bereich.

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Im Zusammenhang mit dem Anlass sind für Anleger vor allem diese Börsentitel von Interesse.