MÄRKTE EUROPA/DAX mit Verschnaufpause - Puma im Abverkauf

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte sind am Donnerstag kaum verändert in den Handel gestartet. Der DAX legt am Morgen 0,1 Prozent auf 21.275 Zählern zu. Damit liegt der Index seit Jahreswechsel 6,8 Prozent im Plus, hier könnte es auch mal zu kleinen Absicherungen über die Futures kommen, die den Aufwärtsdrang ein wenig ausbremsen könnte. Doch weiterhin gelten die europäischen Aktienmärkte als nicht teuer. Wie die letzte Fondsmanager-Umfrage der Bank of Amerika ergeben hat, haben dies auch die dort Befragten erkannt und zugekauft. Die Anleihen tendieren weiter seitwärts und liefern somit keinen Impuls. Von Seiten der Notenbanker dürfte es nun etwas stiller werden, auf Grund der Zinsentscheidung der EZB in einer Woche startet nun die "Blackout Period". Der Euro-Stoxx-50 handelt 0,2 Prozent tiefer, hier belastet die Schwäche bei den Technologiewerten, angeführt mit einem Minus von 3,8 Prozent von ASML.

Das Damoklesschwert für den globalen Handel heißt Donald Trump, gemeint sind hier mögliche Zölle, die der US-Präsident verhängen könnte. "Die Handelsaussichten sind mit Risiken behaftet", sagte Jeemin Bang, Ökonom bei Moody's Analytics. "Die Rückkehr von Donald Trump als US-Präsident deutet auf eine potenziell herausfordernde Zeit hin, mit der Möglichkeit erhöhter US-Zölle und erneuter Handelskonflikte zwischen den USA und China, die den reibungslosen Warenfluss und die Funktionsweise von Lieferketten beeinträchtigen könnten." Einige Ökonomen sind jedoch optimistisch, dass Handelsabkommen geschlossen werden, bevor ein Eskalieren von wechselseitigen Zöllen der Weltwirtschaft erheblichen Schaden zufügt.

Puma nach Gewinnwarnung schwach

Die Berichtssaison setzt bereits zunehmend Impulse. Während Adidas am Dienstag eine positive Überraschung lieferte, überraschte Puma am Mittwochabend negativ, die Aktie bricht um 16 Prozent ein. Für die Analysten von Jefferies lieferte Puma eine Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2025 ab und rechnet mit einem Nettogewinn, der rund 11 Prozent unter den Konsensprognosen liege. Dies sei darauf zurückzuführen, dass die im vierten Quartal angestrebte zweistellige Umsatzwachstumsrate nicht erreicht wird und das EBIT am unteren Ende der Prognosebandbreite landen dürfte. Ein neues Kostensenkungsprogramm und die Verschiebung des Margenziels von 8 bis 8,5 Prozent im Jahr 2025 auf 8,5 Prozent im Jahr 2027 deuten darauf hin, dass die zu erwartende Konsens-Senkung für 2025 erheblich ausfallen dürfte.

Die Aktie von VW notiert am Morgen 1,5 Prozent im Plus. Die im Pre-Close-Call von VW bekräftigten Prognosen von VW sollten nach Einschätzung der Analysten der Citi im Kurs eingepreist sein. In einer Telefonkonferenz des VW-Konzerns habe das Unternehmen die Prognose einer operativen Marge von rund 5,6 Prozent, eines freien Cashflows von 2 Milliarden Euro und einer Netto-Industrie-Liquidität von 36 bis 37 Milliarden Euro bestätigt. VW betonte, dass es seine Prognose erreichen sollte, was über dem aktuellen Konsens für das EBIT liege und in etwa mit einem Gewinn je Aktie von 22 Euro übereinstimme.

Nagarro legen um 3 Prozent nach überzeugenden Zahlen für 2024 zu, auch der Ausblick auf 2025 liefert Fantasie. Für die Aktie von Carl Zeiss Meditec geht es um knapp 7 Prozent nach oben, nachdem die Analysten von Equita den Wert auf Buy hochgestuft haben.

=== 
Aktienindex               zuletzt        +/- %     absolut      +/- % YTD 
Euro-Stoxx-50            5.187,82        -0,3%      -18,01          +6,0% 
Stoxx-50                 4.499,27        -0,2%       -9,30          +4,4% 
DAX                     21.261,60        +0,0%        7,33          +6,8% 
MDAX                    25.910,03        -0,6%     -145,89          +1,3% 
TecDAX                   3.658,33        -0,1%       -5,22          +7,1% 
SDAX                    14.099,77        -0,1%      -20,72          +2,8% 
FTSE                     8.546,09        +0,0%        0,96          +5,2% 
CAC                      7.834,94        -0,0%       -2,46          +6,2% 
 
Rentenmarkt               zuletzt                  absolut        +/- YTD 
Dt. Zehnjahresrendite        2,52                    -0,01          +0,16 
US-Zehnjahresrendite         4,61                    -0,01          +0,04 
 
DEVISEN                   zuletzt        +/- %    Do, 8:08  Mi, 17:05 Uhr  % YTD 
EUR/USD                    1,0394        -0,2%      1,0402         1,0420  +0,4% 
EUR/JPY                    162,68        -0,1%      162,88         163,00  -0,1% 
EUR/CHF                    0,9433        -0,0%      0,9432         0,9451  +0,5% 
EUR/GBP                    0,8453        -0,0%      0,8452         0,8459  +2,2% 
USD/JPY                    156,51        +0,0%      156,58         156,43  -0,5% 
GBP/USD                    1,2296        -0,2%      1,2308         1,2318  -1,7% 
USD/CNH (Offshore)         7,2940        +0,2%      7,2883         7,2831  -0,6% 
Bitcoin 
BTC/USD                102.207,10        -1,6%  102.066,20     103.876,15  +8,0% 
 
ROHÖL                     zuletzt  VT-Settlem.       +/- %        +/- USD  % YTD 
WTI/Nymex                   75,59        75,44       +0,2%          +0,15  +6,1% 
Brent/ICE                   79,15        79,00       +0,2%          +0,15  +5,8% 
GAS                                VT-Settlem.                    +/- EUR 
Dutch TTF                  49,245        48,80       +0,9%          +0,45  -3,4% 
 
METALLE                   zuletzt       Vortag       +/- %        +/- USD  % YTD 
Gold (Spot)              2.753,36     2.755,95       -0,1%          -2,60  +4,9% 
Silber (Spot)               30,60        30,88       -0,9%          -0,27  +6,0% 
Platin (Spot)              948,95       947,30       +0,2%          +1,65  +4,6% 
Kupfer-Future                4,24         4,28       -1,0%          -0,04  +5,7% 
 
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags 
=== 

Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com

DJG/thl/err

Copyright (c) 2025 Dow Jones & Company, Inc.