LOGWIN - Logistiker mit Übernahmefantasie?

• Logwin AG - WKN: A2DR54 - ISIN: LU1618151879 - Kurs: 262,000 € (XETRA)

Die Umsatzerlöse summierten sich zum Ende des dritten Quartals auf 1,77 (Vorjahr 1,26) Mrd. EUR, ein Zuwachs von stolzen 40 Prozent. Im Geschäftsbereich Air + Ocean wurden 1,43 (VJ 1,02) Mrd. EUR und im zweiten Segment Solutions 0,35 (VJ 0,24) Mrd. EUR erlöst.

Operatives Ergebnis steigt überproportional

Noch stärker stieg das operative Ergebnis EBITA. Hier wurden 106,0 (VJ 67,5) Mio. EUR erreicht. Air + Ocean steuerte 107,7 (VJ 67,1) Mio. EUR bei und Solutions 10,7 (VJ 6,8) Mio. EUR. Allerdings gilt es bei Solutions eine Firmenwertabschreibung in Höhe von 11,7 Mio. EUR zu berücksichtigen. Unter dem Strich wurde ein Überschuss von 64,2 (VJ 52,4) Mio. EUR erzielt. Beachtlich auch die Entwicklung des Free Cashflow. Dank des höheren Ergebnisses und durch die Reduzierung des Working Capitals stieg der Free Cashflow auf 98,7 (VJ 30,4) Mio. EUR.

Prognose für 2022 unverändert

Trotz der höheren Unsicherheit in Bezug auf die Entwicklung der Energiepreise und der nach wie vor herrschenden globalen Unsicherheiten, rechnet der Logwin-Vorstand nach wie vor mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau (1,85 Mrd. EUR). Maßgeblich für das Erreichen der Zielvorgabe ist dabei die Entwicklung bei den Luft- und Seefrachtraten. Weiterhin rückläufige Frachtraten würden die Umsatzentwicklung entsprechend bremsen. Für das EBITA wird „mindestens das Vorjahresniveau“ von 100,9 Mio. EUR erwartet.

Fazit: Dem ein oder anderen dürfte Logwin noch aus den Zeiten des Neuen Marktes bekannt sein. Damals hieß die Firma Thiel Logistik AG. Seit 2002 ist Stefan Quandt über seine Delton Holding mit inzwischen knapp 88 Prozent größter Anteilseigner. Eine Komplettübernahme von Logwin durch Delton wird immer mal wieder kolportiert. Darüber hinaus ist die solide Aktie rein fundamental betrachtet auf dem aktuellen Kursniveau von 262 Euro sicherlich nicht zu teuer bewertet. Diese Gründe sprechen durchaus für ein Investment in Logwin.

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