Lanxess AG - Gutes Quartalsergebnis schürt Erwartungen für 2011

Als einer der führenden Spezialchemie Konzerne beschäftigt Lanxess rund 15.500 Mitarbeiter in 30 Ländern. Verteilt über 46 Produktionsstandorte erzielte das an der Frankfurter Börse gelistete Unternehmen im Jahr 2010 einen Umsatz von 7,1 Mrd. EUR. Mit einer Marktkapitalisierung von knapp 4,8 Mrd. EUR gehört der Leverkusener Konzern zum MDAX®. Als Anbieter von Premium Produkten teilt sich das Kerngeschäft in die Bereiche Entwicklung, Herstellung und Vertrieb von Kunststoffen, Kautschuken, Spezialchemikalien und Zwischenprodukten.

Wie der Konzern bei der Präsentation der Quartalszahlen vergangene Woche mitteilte, konnte das EBITDA vor Sondereinflüssen um 38% gegenüber dem Vorjahresquartal auf 322 Mio. EUR gesteigert werden. Für das gesamte Geschäftsjahr geht das Unternehmen davon aus, die Rekordmarke von einer Milliarde Euro übertreffen zu können. Aufgrund größerer Absatzvolumina und Preissteigerungen konnten höhere Kosten für Rohmaterialien in den Markt weitergegeben werden und der Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahres Zeitraum um 29% auf 2,1 Mrd. EUR ansteigen. Der Konzerngewinn stieg im ersten Quartal 2011 um 60% auf 166 Mio. EUR an. Der Vorstandsvorsitzende Axel C. Heitmann sieht insbesondere die Konzentration auf Premium Produkte als auch die konsequente Ausrichtung auf globale Megatrends als Wachstumstreiber. Als zyklisches Unternehmen ist die Entwicklung und die Ertragslage des Unternehmens eng mit der konjunkturellen Entwicklung verknüpft. Bei einem konjunkturellen Einbruch kann es mitunter zu negativen Auswirkungen auf den Aktienkurs kommen.

Regional betrachtet ist nach wie vor der Bereich EMEA (also Europa ohne Deutschland, Naher Osten und Afrika) mit 31% Anteil am gesamten Quartalsumsatz die umsatzstärkste Region, wobei alle Segmente und Regionen im ersten Quartal zweistellige Wachstumsraten verzeichnen konnten. Anleger sollten beachten, dass regionale, politische und wirtschaftliche Beschränkungen zu erheblichen Einbrüchen im Absatzgeschäft und damit ebenfalls zu negativen Auswirkungen auf den Aktienkurs führen können.

Zu Beginn der Woche gab Lanxess die erfolgreiche Platzierung einer Euro-Benchmark-Anleihe im europäischen Kapitalmarkt bekannt. Die laut Unternehmensangaben neunfach überzeichnete Emission generiert dem Konzern mit 500 Mio. EUR vorerst eine Sicherung des Liquiditätsbedarf über die nächsten sieben Jahre. Der Konzern nutze damit das aktuell günstige Zinsniveau, um Verbindlichkeiten aus dem bisherigen Fälligkeitsprofil und zukünftige Investitionen zu gewährleisten. Investitionstätigkeiten im Ausland unterliegen jedoch generell einem erhöhten und teilweise nicht kalkulierbaren Risiko und können zu einer Belastung der Ertragslage des jeweiligen Unternehmens führen.

Bei einem aktuellen Kurs von 58,75 EUR bewerten derzeit 16 Analysten bei Bloomberg die Lanxess Aktie mit "KAUFEN" und 10 Analysten mit "HALTEN". 4 Analysten auf Bloomberg setzen Lanxess auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 66,96 EUR.

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