Kreditkrise ist ohne Parallelen

London (Fonds-Reporter.de) - In der aktuellen Marktlage sind nach Ansicht von Jeremy Podger, Head of Global Equities beim britischen Vermögensverwalter Threadneedle, Parallelen zur Vergangenheit wegen der Finanzkrise nur begrenzt vorhanden und deshalb alle Aussagen zur künftigen Entwicklung mit einer besonderen Unsicherheit behaftet. Im Oktober hätten die Wachstumszahlen in allen Ländern negativ überrascht, betont der Experte. Alle entwickelten Volkswirtschaften schrumpften im dritten Quartalen. Auch mit den Unternehmensgewinnen sei es steil nach unten gegangen. Dabei gebe es zwischen den Sektoren aber große Unterschiede.

Defensive Titel hätten ihre relative Unabhängigkeit von konjunkturellen Faktoren eindrucksvoll unter Beweis gestellt, so Podger. So sei der Nahrungsmittelkonzern Nestlé organisch um 9 Prozent gewachsen und habe seine Gewinnmargen verbessert. Auch Pharmaunternehmen seien relativ unempflindlich gegenüber dem Rückgang der gesamtwirtschaftlichen Aktivität. Zudem seien große Unternehmen weniger von der Krise betroffen als kleinere. Trotz negativer Marktstimmung seien die Fundamentaldaten in vielen Fällen solide, so Podger.

"Die Fonds sind momentan so stark auf Werte mit großer Marktkapitalisierung, geringem Beta und eine bestimmte geographische Ausrichtung fokussiert, wie seit fünf Jahren nicht mehr." Die USA würden allgemein stark übergewichtet, der Ferne Osten und die Emerging Marktes hingegen untergewichtet, so der Experte.

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