K: Unerwarteter Rückschlag beim Ifo-Index

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Externe Quelle: Postbank

Unerwarteter Rückschlag beim Ifo-Index

Der Ifo-Geschäftsklimaindex für Februar wartete mit einer deftigen Enttäuschung auf. Er fiel von 96,4 auf 95,5 Punkte. Wir hatten dagegen mit einem leichten Anstieg auf 96,6 Punkte gerechnet; der Markt hatte einen Stand von 96,7 Punkten erwartet. Damit haben sich auch die Hoffnungen auf den dritten Anstieg in Folge nicht erfüllt, was nach der Lesart des Ifo-Instituts ein deutliches Zeichen für einen bevorstehenden Aufschwung gewesen wäre.

Der Rückgang des Ifo-Indexes basierte gleichermaßen auf einer schwächeren Beurteilung der aktuellen Lage (94,5 nach 95,3 Punkten) und weniger positiven Geschäftserwartungen (96,4 nach 97,5 Punkten). Insbesondere die negativere Beurteilung der aktuellen Lage ist aus unserer Sicht überraschend, nachdem sich die Auftragseingänge zuletzt spürbar verbessert hatten. In branchenmäßiger Abgrenzung war die Stimmungsverschlechterung breit aufgestellt. Lediglich im Großhandel war eine minimale Verbesserung zu registrieren. Auf der positiven Seite war ansonsten nur noch zu verbuchen, dass sich die Exporterwartungen verbessert haben.

Nach den heutigen Daten befindet sich der Ifo-Index weiterhin in einer breit angelegten Seitwärtsbewegung. Der erhoffte Ausbruch nach oben muss damit zunächst vertagt werden. Gleichwohl spricht das Niveau des Ifo-Indexes für eine moderate Konjunkturbelebung, so dass wir weiterhin davon ausgehen, dass die Wachstumsschwäche des 2. Halbjahres 2004 im laufenden Semester überwunden werden kann. Große Sprünge sind aber nicht zu erwarten.

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