K: Rückläufige Unternehmensinsolvenzen

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Externe Quelle: SEB

Rückläufige Unternehmensinsolvenzen

China verteidigt Renminbi Kurs: Chinas Zentralbankgouverneur hat in Peking den Kurs der Regierung verteidigt, trotz wachsendem ausländischem Druck den Renminbi Wechselkurs noch nicht zu verändern. Chinas Politik ziele darauf ab, das Wachstum bei den Investitionen zu verringern und den privaten Verbrauch anzukurbeln. Damit würde das Importwachstum zunehmen, womit der Handelsbilanzüberschuß eingedämmt würde. Wir rechnen weiterhin mit einer Wechselkursanpassung im zweiten Halbjahr 2005.

Steigender Spread: Italienische Staatsanleihen wurden in den letzen Wochen von den Investoren vorsichtiger beurteilt, was sich in einem größeren Spread zu Bunds niederschlug. Nicht nur die Überlegungen zur Wiedereinführung der Lira, eine u. E. denkbar schlechte Alternative für Italien, irritierten. Auch das ausufernde Defizit im Budget steigert die Besorgnis der Investoren. Die EU Kommission leitete nun ein EU Verfahren wegen der Überschreitung der Defizitgrenze ein. Das Verfahren könnte recht schnell zur Nagelprobe für den neuen Stabilitäts- und Wachstumspakt werden und somit auch zur Bewährungsprobe für den Euro.

Rückläufige Unternehmensinsolvenzen: Zu den wenig positiven Konjunkturnachrichten aus Deutschland zählt u. E. die rückläufige Tendenz bei den Unternehmensinsolvenzen. Der Höhepunkt scheint überschritten. Im ersten Quartal 2005 lag die Zahl der Unternehmenszusammenbrüche bei 9185, 6,9% unter dem Niveau des Q1 2004, womit auch die Forderungsausfälle zurückgingen. Anders sieht es bei den Verbrauchern aus. Hier ergab sich ein Anstieg um 35,7% auf 14.468.

Auch Polen vertagt: Nach Großbritannien hat nun auch Polen entschieden, das Referendum über die EU Verfassung zu verschieben. Ursprünglich war der 9. Oktober für die Abstimmung vorgesehen. Die Schwierigkeit liegt nun darin, daß die euroskeptischen Parteien die Regierungsmacht übernehmen könnten, bevor das Referendum stattgefunden hat. Irland will dagegen an seinem urspünglichen Zeitplan festhalten. Das Thema EU Verfassung dürfte den Kurs des Euro auch in den kommenden Monaten immer wieder beeinflussen.

Schwache Nachfrage nach Konsumentenkrediten: Amerikas Konsumenten werden vorsichtiger. Was die Fed Umfrage zu den Kreditvergabestandards schon seit einiger Zeit signalisiert, schlägt sich nun auch in den Daten nieder. Im April stiegen die Konsumentenkredite nur um 1,7 Mrd. USD oder annualisiert 0,7%. In den ersten vier Monaten sind die Konsumentenkredite um 25 Mrd. USD gestiegen, 5 Mrd. USD weniger als im gleichen Zeitraum 2004.