JP Morgan sieht Gea Group als zu teuer

DJ RESEARCH/JP Morgan sieht Gea Group als zu teuer

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Einstufung: Underweight 
Kursziel: 35 Euro 
Kurs (10:08 Uhr): +2,8% auf 39,55 Euro 
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Analysten von JP Morgan sehen in der Bilanz 2023 der Gea Group keine großen Überraschungen. Der Auftragseingang im 4. Quartal habe zwar um 3 Prozent unter der eigenen Prognose gelegen, aber 1 Prozent über dem Konsens. Das bereinigte EBITDA habe 3 Prozent über der JPM-Prognose gelegen, entspreche aber weitgehend dem Konsens.

Das Unternehmen prognostiziert für 2024 ein organisches Umsatzwachstum von 2 bis 4 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge von 14,5 bis 14,8 Prozent, was in der Mitte des Jahres einen leichten Anstieg gegenüber dem bestehenden Konsens bedeuten würde. JPM zeigte sich etwas überrascht, dass die Margenprognose für den Konzern nur 30 Basispunkte breit ist, während die Margenprognose für die Segmente 200 Basispunkte breit ist.

Schwachpunkt sei der freie Cash-Flow. Die Aktie sehe auf Basis der Gewinnmultiplikatoren im Vergleich zur Historie zwar attraktiv aus, aber mit einer Rendite des freien Cash-Flow von unter 4 Prozent sei sie auch angesichts des Wachstums im Jahr 2024 und darüber hinaus teuer, da sie im Sektor nicht herausragend sei.

Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com

DJG/jhe/cbr

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