Irland verzweifelt, Analyse: Signature

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen von 1.415 auf 1.411 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong freundlicher und notiert aktuell mit 1.414 $/oz auf dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich, wobei die australischen Werte etwas zurückbleiben und bestätigen den aktuellen Aufwärtstrend für den Gesamtmarkt.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Enda Kenny, Wahlsieger in Irland: "Das Land kann sich kein Geld mehr leihen, die Banken können sich kein Geld mehr leihen - wir stecken bis zum Hals im Schlamassel". Kommentar: Ich kann Geld leihen - also bin ich.

Londoner Gericht erlaubt die Auslieferung Assanges an Schweden, obwohl bisher noch keine Anklage erhoben wurde. Assange kann gegen die Entscheidung Berufung einlegen.

"Saif al Islam Gaddafi is a Young Global Leader" World Economic Forum 2006 (vgl. Schlagzeile vom 28.02.11).

Sanofi-Avensis übernimmt Genzyme für 20 Mrd $.

BHP meldet für 2010 einen Anstieg des Gewinns um 71% auf 7,8 Mrd Euro.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis leicht nach (aktueller Preis 32.942 Euro/kg, Vortag 33.026 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz . Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen.

Silber zieht kräftig an und kann heute Morgen die 34 $/oz-Marke überwinden. (aktueller Preis 34,08 $/oz, Vortag 33,58 $/oz). Platin gibt leich nach (aktueller Preis 1.811 $/oz, Vortag 1.818 $/oz). Palladium greift die 800 $/oz-Marke wieder an (aktueller Preis 800 $/oz, Vortag 797 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich freundlicher. Nickel kann um 3,3% zulegen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,5% oder 3,1 auf 215,3 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Goldcorp und Barrick um jeweils 1,8%. Kinross gibt 0,9% nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Gold Reserve 7,3%, High River 6,8%, Brigus 5,3%, Vista 5,0% und Yukon-Nevada 4,0%. Bei den Silberwerten ziehen Great Panther 15,9% (Vortag +12,6%), Coeur d?Alene 14,0%, Impact 10,4%, South American 7,5%, Alexco 5,9% und United 5,8% an. Hecla verliert 5,9%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessert sich um 1,6%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen etwas freundlicher. Bei den Produzenten steigen Mundo 12,0%, Allied 9,0% und Focus 5,5% (Vortag +7,4%). Northern Star gibt 4,3% nach. Bei den Explorationswerten zieht Gold Road nach spektakulären Explorationsergebnissen um 12,9% an. Arc fallen 8,1%, Doray 6,7% und Legend 5,8% zurück. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Lynas 8,2% und Perilya 7,0%. Equinox fällt nach dem Übernahmeangebot an die kanadischen Lundin um 6,1% zurück.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,6% auf 70,47 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die kanadischen Gold Reserve (+6,8%), High River (+6,8%), Brigus (+5,3%) und Yukon-Nevada (+4,0%) sowie die australischen Allied (+9,0%) und Western Areas (+3,9%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Andover (-6,4%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,9% und gibt damit etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) nach. Das Fondsvolumen fällt von 8,9 auf 8,5 Mio Euro zurück. In den Fonds wurden liquide dividendenstarke Titel aufgenommen und weniger liquide Explorationswerte abgebaut. Bei der Ländergewichtung wurde der Anteil der US-Werte von 10% auf 5% reduziert, der Anteil Australiens dagegen von 5 auf 16% erhöht. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt jedoch unverändert erhalten.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0% Verlust im Jahr 2007: 19,3% Verlust im Jahr 2008: 64,4% Gewinn im Jahr 2009: 12,4% Gewinn im Jahr 2010: 21,8% Januar 2011: -11,9% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) steigt um 3,2% auf 64,86 Euro. Die besten Fondswerte sind heute South American (+7,5%), Alexco (+5,9%) und United (+5,8%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Andover (-6,4%) und der Hecla (-5,9%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex weiter ansteigen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 17,1% und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex. Damit hat der Fonds von allen Stabilitas Fonds das größte kurzfristige Erholungspotential aufgebaut. Bereits in den ersten Februartagen wird die Volatilität des Fonds mit teilweise sprunghaften Kurserholungen sichtbar. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 39,9 auf 33,1 Mio Euro deutlich zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9% Verlust im Jahr 2008: 75,6% Gewinn im Jahr 2009: 47,9% Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -17,1% (Hui-Vergleichsindex: -13,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,2% auf 159,27 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Allied (+9,0%) und Focus (+5,5%) sowie die kanadischen High River (+6,8%) und Brigus (+5,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 15,4% und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) und baut damit nach dem Silberfonds das kurzfristig zweitgrößte Erholungspotential auf. Auch der Stabilitas Pacific zeigt wie der Silberfonds in den ersten Februartagen eine relative Stärke zum Gesamtmarkt. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 34,9 auf 27,2 Mio Euro deutlich zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5% Verlust im Jahr 2008: 63,5% Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds) Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -15,4% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) steigt um 1,4 % auf 84,26 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Allied (+9,0%) und Equatorial (+8,6%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Pacific Ore (-10,8%), Odyssey (-7,1%) und Voyager (-6,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen minimalen Verlust von 0,4% und kann sich weitaus besser als der TSX-Venture Vergleichsindex (-3,1%) behaupten. Vor allem die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich derzeit aus. Das Fondsvolumen kann von 4,8 auf 6,2 Mio Euro weiter kräftig zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9% Gewinn im Jahr 2009: 73,1% Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt) Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verbessert sich um 0,3% auf 66,96 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Donnybrook (+8,1%), United (+5,8%) und Brookemont (+5,6%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Andover (-6,4%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex zulegen können.

Zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,9% und kann sich weitaus besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten. Das Fondsvolumen fällt leicht von 4,1 auf 3,9 Mio Euro zurück. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6% Gewinn im Jahr 2009: 17,7% Gewinn im Jahr 2010: 29,2% Januar 2011: -4,9% (Hui-Vergleichsindex -13,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Für den kanadischen Teil des Börsengangs wurde der Broker Cormark Securities beauftragt. Der Jahresbericht für 2010 soll in der nächsten Woche abgeschlossen werden. Zum 1. März soll der Börsengang beantragt werden. Üblicherweise geben die Aufsichten der Börsen etwa 30 Tage nach dem Antrag einen ersten Kommentar ab. Je nachdem wie darauf reagiert werden muss, wird ein Börsengang Ende Mai, Anfang Juni in Aussicht gestellt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag vor allem im Silberbereich im Tagesverlauf ein nachlassendes Kaufinteresse. Gesucht werden im Goldbereich 1 oz Krügerrand und im Silberbereich 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf. Der Silberbereich kämpft nach dem hohen Auftragsniveau in den letzten Monaten bei einzelnen Produkten weiterhin mit Lieferzeiten von bis zu 8 Wochen. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf etwa 8 Käufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

28.02.11 Signature (AUS, Kurs 0,041 A$, MKP 74,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal aus dem Konongo Projekt in Ghana eine Ausweitung der Ressourcen auf 687.000 oz bei einem Goldgehalt von 2,0 g/t. Die Anlagen für die Produktion wurden wieder hergestellt und sollen in den nächsten Wochen getestet werden. Der Produktionsbeginn ist noch für das Märzquartal 2011 geplant. Bis 1997 produzierte die Mine bereits 1,7 Mio oz Gold bei einem Goldgehalt von 11,8 g/t. Die aktuelle Produktionskapazität reicht allerdings nur für die Produktion von jährlich 20.000 oz, so dass hier auf Dauer wesentliche Erweiterungsinvestitionen fällig sind oder höhergradige Erze gefunden werden müssen, um die Produktion zu erhöhen. Am 30.06.10 stand einem Cashbestand von 3,7 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 1,5 Mio A$ gegenüber. Zum 31.12.10 konnte der Cashbestand auf 6,8 Mio A$ erhöht werden.

Beurteilung: Signature präsentiert sich als kleiner australischer Explorationswert. Sollte eine jährliche Produktion von 50.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 7,4 zurückfallen. Derzeit lebt Signature vom Erfolg bei der Ausweitung der Ressourcen und dem Explorationspotential.

Signature ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de