ILLUMINA - Es bleibt sehr zäh bei dieser Biotech-Aktie

• Illumina Inc. - WKN: 927079 - ISIN: US4523271090 - Kurs: 123,990 $ (Nasdaq)

Das Timing der Analyse im August 2023 für die Aktie von Illumina war gut. Die befürchtete Kurshalbierung trat noch im selben Jahr ein, ehe nach Ausbildung zweistelliger Kurse eine Erholung startete. Seit einigen Wochen korrigiert der Biotech-Titel und lieferte gestern Zahlen. Wie sind diese ausgefallen? Wie sieht die Prognose für das Gesamtjahr aus?

Der Spezialist für Maschinen zur Gensequenzierung berichtete einen Umsatz von 1,06 Mrd. USD, was einem Rückgang von 2 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Auf der Gewinnseite sind die Abweichungen zwischen den beiden Rechnungslegungsstandards GAAP und Non-GAAP wieder einmal extrem. Auf GAAP-Ebene weitete sich der operative Verlust von 64 auf 111 Mio. USD aus. Unterm Strich blieb ein Verlust von 0,79 USD stehen nach einem Gewinn von 0,02 USD im Vorjahreszeitraum. Auf Non-GAAP-Basis verbesserte sich der operative Gewinn dagegen von 21 auf 33 Mio. USD. Unterm Strich erzielte Illumina einen Gewinn von 14 Mio. USD oder 0,09 USD je Aktie nach 13 Mio. USD oder 0,08 USD je Aktie im Vergleichszeitraum des Vorjahres.

Immerhin toppte das Management damit die noch niedriger angesetzten Markterwartungen eines Quartalsumsatzes von 1,05 Mrd. USD und eines Gewinns von 0,04 USD je Aktie. Das Umfeld bleibt angespannt. Die Nachfrage seitens der Labore und Krankenhäuser bleibt vorerst verhalten. Auch in China laufe das Geschäft alles andere als gut. Daher dürfte der Umsatz 2024 stagnieren, die bereinigte EBIT-Marge soll sich in Richtung 20 % verbessern.

Immerhin sehen sich die Verantwortlichen auf einem guten Weg, den Verkauf der Tochter Grail im laufenden zweiten Quartal unter Dach und Fach bringen zu können. Genau diese Tochter war es, die dem Unternehmen seit langer Zeit mächtig Ärger eingebracht hat. Allerdings selbst verschuldet, denn ohne die Erlaubnis der EU-Behörden hatte sich Illumina Grail im Jahr 2021 einverleibt, was hohe Strafen und rechtliche Auseinandersetzungen zur Folge hatte.

Fazit: Bis Illumina sich aus dem Sumpf befreien kann, wird noch einige Zeit vergehen. Ich befürchte sogar, dass die sehr optimistische Analystenprognose für das Jahr 2025 überarbeitet werden muss. Bereits für 2024 waren die Analysten viel zu positiv gestimmt. Fundamental hat sich die Bewertung einigermaßen normalisiert, wäre aber erst bei einer Rückkehr auf den Wachstumspfad gerechtfertigt. Als Orientierung: In guten Jahren hat Illumina in der Vergangenheit um die 6 USD je Aktie verdient. Aktuell erwarten Analysten dies erst wieder im Jahr 2027. Charttechnisch dominiert ein Abwärtstrend. Hier müssen Investoren nichts überstürzen. Für mich aktuell ein Watchlistkandidat. Über 148,19 USD wäre zumindest eine kleine Wende geschafft.

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