IBM: Starker US-Dollar belastet

Frankfurt (BoerseGo.de) – Die WGZ Bank bestätigt in einer Studie von Mittwoch trotz des niedrigen Bewertungsniveaus (KGV 2016e: 10,5) das „Halten“-Votum für die Aktie von IBM.

Infolge der starken Aufwertung des US-Dollars habe IBM im ersten Quartal 2015 einen unerwartet deutlichen Umsatzeinbruch von 11,9 Prozent auf 19,59 Milliarden Dollar verzeichnet, so die Experten der WGZ Bank. Bereinigt um den negativen Währungseffekt in Höhe von 1,7 Milliarden Dollar wäre der Umsatz nur um rund 4 Prozent zurückgegangen bzw. nochmals bereinigt um Desinvestitionen sogar konstant geblieben

Ebenso enttäuschend sei die Ergebnisentwicklung verlaufen. So sank das EBT im ersten Quartal um 5,7 Prozent auf 3,00 Milliarden Dollar bzw. das Nettoergebnis um 2,4 Prozent auf 2,33 Milliarden Dollar. Während hier auch der Marktkonsens signifikant verfehlt wurde, wurde dieser beim Nettogewinn auf Non-GAAP-Basis allerdings übertroffen. Der Ausblick für 2015 wurde bestätigt.

Die Analysten senkten ihre Prognosen (vor allem beim Umsatz). DAs Kursziel von 180,00 Us-Dollar (Peer Group-Modell; gestiegene Multiplikatoren der Vergleichsunternehmen) wurde bestätigt. Die starken Wechselkursbelastungen sowie auch das fehlende operative Wachstum dürften nach Erachten der WGZ Bank im laufenden Jahr anhalten.