IBM - Gewinnwachstum nicht nachhaltiger Natur

New York (BoerseGo.de) - Die Analysten von Wells Fargo bewerten die Aktie von IBM nach Zahlen weiterhin mit „Market Perform“ und einem Kurszielbereich zwischen 175,00 und 185,00 US-Dollar.

Da sich die Abwärtsdynamik im Hardwaregeschäft im vierten Quartal 2013 erneut beschleunigt hat (-25,5 %; Q3: -16,2 %; Q2: -11,9 %), verfehlte der Konzern beim Umsatz (-5,5 % auf 27,70 Mrd. USD) die Erwartungen (Marktkonsens: 28,26 Mrd. USD) und verzeichnete zugleich den siebten Erlösrückgang in Folge. Vor allem infolge der deutlich gesunkenen Steuerquote (11,2 % (zuvor: 25,5 %)) konnte das Nettoergebnis allerdings um 6,0 % auf 6,19 (Marktkonsens: 6,27) Milliarden US-Dollar zulegen. Für 2014 erwartet IBM ein EPS (US-GAAP) von mindestens 17,00 (Marktkonsens: 17,11) US-Dollar sowie ein operatives EPS (Non-GAAP) von mindestens 18,00 US-Dollar.

IBM sehe sich vielfältigen Herausforderungen gegenüber, insbesondere die zurückgehenden Umsätze im Hardware-Geschäft würden belasten, schreiben die Experten von Wells Fargo. Nur dank non-operativer Sondereffekte (geringerer Steueraufwand, Aktienrückkäufe) habe das EPS-Wachstum angezogen. Eine nachhaltig positive Entwicklung sei das aber nicht. „2014 sollte sich die Geschäftsentwicklung von IBM wieder stabilisieren, wozu auch der avisierte Verkauf des Servergeschäfts beitragen dürfte. Allerdings sollte IBM seine finanziellen Mittel mehr in nachhaltigere Investitionen als in Aktienrckkäufe leiten“, so das Resümee.