Holen Sie sich den verlorenen Bonus wieder zurück!

Bonus-Zertifikate bieten im herkömmlichen Sinne einen wesentlichen Vorteil gegenüber einem Direktinvestment: Einen sicheren Gewinn selbst bei stagnierenden bis mehr oder weniger fallenden Märkten. Diese attraktive Seitwärtsrendite beinhaltet im Gegenzug wiederum einen entscheidenden Nachteil. Denn sollte bei der klassischen Variante auch nur einmal während der Laufzeit eine deutlich unter dem Ausgangskurs des Underlyings fixierte Barriere berührt werden, löst sich die Bonus-Chance gleich wieder in Luft auf und der Anleger wird so gestellt, als hätte er von vornherein ohne Dividendenanspruch in den Basiswert investiert. Bei einem u. U. mehrere Jahre laufendem Produkt eine weitaus ungünstigere Aussicht, zumal sich der Kurs des Zertifikats dabei auch noch um die Ausschüttungsquote verringert.

Dieser Problematik lässt sich durch verschiedene Produktvariationen begegnen, von denen sich eine auf den sogenannten „Revival-Mechanismus“ bezieht, der erst nach einem Schwellenereignis ins Rampenlicht tritt, um z.B. durch einen dann ab dem Barriere-Niveau eingebauten Hebel möglichst schnell wieder verlorenes Terrain zurückzuerobern. Ein Beispiel dafür ist das entsprechende Papier der HypoVereinsbank (HV1A54) auf den Euro STOXX 50, das gleich mit einem Hebel von zwei wieder nach oben strebt. Eine andere aber keineswegs weniger interessante Alternative, stellt das auf den gleichen Basiswert bezogene, aktuell zeichenbare Bonus Extra Control-Zertifikat der DZ-Bank dar, bei dem der Bonus in Höhe von indikativ 36 Prozent nach einem Verletzen der bei 60 Prozent festgelegten Absicherungsschwelle noch lange nicht aufgegeben werden muss. Ganz im Gegenteil, denn sollte der Index zu irgendeinem Zeitpunkt während der rund vierjährigen Laufzeit danach wieder seine bei 80 Prozent des Ausgangsniveaus liegende „Revival-Barriere“ erreichen, kann der Anleger bereits den Sekt kalt stellen, egal ob das Underlying in der Folgezeit wieder darunterfallen sollte oder nicht. Die einmalige Berührung genügt um den Bonus für die gesamte Laufzeit festzuzurren. Zwischenzeitliche Abstürze des europäischen Leitindex können dem Investor bei diesem Papier also das Zittern um die Unversehrtheit der Barriere abnehmen, wenn wieder eine Gegenreaktion erfolgt, was sich in diesem Fall auch deutlich positiv auf den Kurs des Zertifikats während der Laufzeit auswirken dürfte. Das kann man allerdings nicht für ein Szenario sagen, dass von stark ansteigenden Märkten in den nächsten vier Jahren ausgeht. Denn sollte der Euro STOXX 50 aus heutiger Sicht bald wieder sein einstiges Hoch erklimmen können, ist der Anleger aufgrund des bei 136 Prozent befindlichen Caps bereits nicht mehr dabei, was im Umkehrschluss wieder stark auf den Kurs des Papiers drücken sollte.

Der BörseGo Tipp:

Die neue Revival-Bonus-Variante der DZ-Bank kann einen gewissen Charme nicht verbergen, geht allerdings deutlich auf die Rendite. Noch schwerer wiegt allerdings der für die Laufzeit gegenüber vergleichbaren Produkten einzigartige Cap, der das Produkt bei haussierenden Märkten zum Langweiler im Depot machen könnte. Deshalb sollten nur Anleger zugreifen, die eine schnelle Zurückeroberung alter Höhen ausschließen und stattdessen schwierige Jahre an den Märkten erwarten.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview