Herausforderungen und Chancen des Brexits

nach dem Brexit müssen sich Anleger der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge auf mehrere sehr volatile Monate einstellen. Für aktives Management bietet das Marktumfeld allerdings Renditechancen.

"Letztlich ist der Brexit nur einer von zahlreichen Faktoren, die das Wirtschaftswachstum bremsen, deflationär wirken und die Weltwirtschaft und die globalen Märkte stark belastet haben", sagt Mark Burgess, Chief Investment Officer EMEA und Global Head of Equities bei Columbia Threadneedle Investments in einer aktuellen Podiumsdiskussion zu den Auswirkungen des britischen Referendums. Die Belastung äußere sich nicht nur in europäischen, sondern in Märkten weltweit, so William Davies, Leiter Aktien in der Region EMEA bei Columbia Threadneedle Investments. Die stärksten Kursstürze verzeichneten der Finanzsektor und konjunktursensitive Aktien. Angesichts des steigenden Drucks auf den Finanzsektor bereiten auch die Entwicklungen in Italien Sorgen. Italienische Banken belasten faule Kredite und ein absehbarer zusätzlicher Kapitalbedarf. Auf Schwellenmärkten sei die Volatilität jüngst geringer gewesen als auf den etablierten Märkten, jedoch seien auch diese nicht uneingeschränkt stabil.

"Wir können starke Kursschwankungen nutzen, um langfristig attraktive Positionen für unsere Kunden aufzubauen", so Mark Burgess. Unternehmensanleihen werden aktuell durch das Ankaufprogramm der EZB unterstützt. Zudem bieten diese eine relative Sicherheit und kontinuierliche Ertragschancen. "Hier sind die Ausfallraten relativ gering, die Unternehmensbilanzen sind solide und die Renditesuche dürfte weiter anhalten", sagt Jim Cielinski, Leiter Fixed Income Global bei Columbia Threadneedle. Beim Erwerb von Anleihen sei insbesondere die Liquidität zu beachten. Fundierte Analysen und eine Betrachtung der Fundamentaldaten helfen bei der Identifikation von Renditechancen auf dem Aktienmarkt. „Der Markt hat sich sehr polarisiert gezeigt. Unternehmen mit Dollar-Einnahmen sowie einige multinationale Unternehmen haben sich gut gehalten. Dazu gehören Pharma-Aktien sowie Ölaktien, die in den letzten Tagen tatsächlich gestiegen sind“, sagt Richard Colwell, Leiter Aktien UK. „Viele der international aufgestellten Unternehmen sind Standardwerte mit hohen Dividendenrenditen und sehr guten Cashflows“, so Ann Steele, Senior Portfolio Manager bei Columbia Threadneedle.

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