Hannover Rückversicherung AG - Weniger als 1% Krisenanleihen sorgen für zuversichtliche Prognose 2011

Der MDAX-Konzern gehört mit einem Prämienvolumen von circa 11 Mrd. EUR zu den drei größten Rückversicherern der Welt. 2.200 Mitarbeiter verteilen sich in Niederlassungen, Repräsentanzen und Tochtergesellschaften auf allen fünf Kontinenten. Hannover Rück betreibt alle Sparten der Schaden- und Personen-Rückversicherung und verfolgt hierbei eine konsequente Strategie der geographischen und Produkt bezogenen Portfoliodiversifizierung. Der Fokus liegt in besonders expertisenstarken Marktsegmenten wie beispielsweise der Schaden- oder der Personenrückversicherung.

Eine erhebliche Großschadenlast in Höhe von 625,2 Mio. EUR im ersten Quartal führte dazu, dass das operative Ergebnis (EBIT) mit 246,8 Mio. EUR deutlich unter dem des Vorjahresquartals (490,7 Mio. EUR) zurückblieb. Das Konzernergebnis sank um 30% von 310,6 Mio. EUR auf 219 Mio. EUR. Mit einem Prämienwachstum von 6,4 Prozent auf 6,0 Mrd. EUR konnte der Konzern jedoch ein deutliches Signal senden. Währungsbereinigt hätte das Prämienwachstum sogar bei 7,9 Prozent gelegen. Eine Steuergutschrift führte letztlich zu einem laut Unternehmensangaben zufriedenstellenden Konzernergebnis im ersten Halbjahr. Das Unternehmen geht weiterhin von einer Zielerfüllung des mit 500 Mio. EUR Nettogewinn ausgegebenen Jahresziels aus. Voraussetzung hierfür sei allerdings eine Großschadenbelastung im zweiten Halbjahr, die den Erwartungswert von 295 Mio. EUR nicht übersteigt.

Anleger sollten beachten, dass beispielsweise eine dramatische Hurrikan Saison in den USA, europäische Winterstürme und weitere nicht vorhersehbare Naturkatastrophen zu einer erheblichen Belastung der Ertragslage und des Aktienkurs führen können.

Wie der Finanzvorstand Vogel mitteilte, seien die Kapitalanlagen des Rückversicherers fast ausschließlich außerhalb der Krisenregionen investiert und stark diversifiziert. Zuletzt wären lediglich 1 Prozent der Gesamtanlagen in spanische, portugiesische, italienische und irische Staatsanleihen investiert gewesen. Aus diesem Grund sieht Vogel vorerst keine dramatischen Auswirkungen auf Kapitalanlagen des Konzerns. Die Herabstufung der amerikanischen Bonität sieht er bei einem Anteil der US-Staatsanleihen von 2,3 Mrd. EUR an den insgesamt 25,3 Mrd. EUR Kapitalanlagen des Rückversicherers gelassen und geht trotz einer Herabstufung weiterhin von einer Bedienung der Zinsen aus, zumal Wertschwankungen für den Rückversicherer aufgrund von Endfälligkeitsbetrachtungen nicht ausschlaggebend sind.

Anleger sollten beachten, dass eine weitere Verschärfung der Finanzkrise zu kaum kalkulierbaren volkswirtschaftlichen Folgen führen kann. Dies kann sich negativ auf die Ertragslage und den Aktienkurs auswirken.

Bei einem aktuellen Kurs von 29,66 EUR bewerten derzeit 18 Analysten bei Bloomberg die Hannover Rück Aktie mit "KAUFEN" und 18 Analysten mit "HALTEN". 2 Analysten setzen Hannover Rück auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 42,89 EUR.

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