GOOGLE - Erste Positionen für +20% p.a. werden möglich

Von der enorm gestiegenen Volatilität bei Google kann über das Discount-Zertifikat mit der WKN: CG36AS profitiert werden. Dieses bietet ein Cap bei 500,00 $. Bereits ein Halten des aktuellen Niveaus zum Laufzeitende am 18.12.2008 genügt, um eine Seitwärtstrendite von 20,12 % p.a. zu erzielen. Um dies mit der Aktie zu erreichen wäre ein anstieg bis auf 598,39 $ nötig. Im Gegenzug bietet das Zertifikat aktuell noch einen Discount von 16,44 %. Das bedeutet, zu Verlusten kommt es zum Laufzeitende nur, sollte die Aktie bis auf 426,61 $ zurück bzw. darunter fallen. Dies ist auch im Falle einer Korrekturausdehnung aus charttechnischer Sicht aktuell wenig wahrscheinlich.

Kursstand: 506,80 $

Kursverlauf seit 23.02.2006 (log. Kerzenchartdarstellung/ 1 Kerze = 1 Tag)

Rückblick: Google war einer der Highflyer des vergangenen Jahres und konnte die Aufwärtsbewegung der Vorjahre nochmals verschärfen. Die Aktie erreichte dabei ein Hoch bei 747,24 $ und ging zunächst in eine Korrektur bis auf 616,02 $ über- Zum Beginn des Jahres mussten die Aktie unterhalb des Hochs nochmals deutlich abgeben, was sich nach dem Quartalsbericht beschleunigt hat. Die Aktie hat ein e bei 500,00-513,000 $ liegende Unterstützungszone erreicht. Belastend wirkte dabei zuletzt auch die Ankündigung der Übernahme von Yahoo durch Microsoft.

Charttechnischer Ausblick: Oberhalb dieser Unterstützung bietet sich bei Google jetzt die Chance einer Stabilisierung. Ob eine Bodenbildung dort erfolgen kann, bleibt abzuwarten. Kippt Google unter 500,00 $ nochmals auf Wochenschlusskursbasis zurück, dann drohen weitere Abgaben bis auf 450,72-437,00 $, bevor der Anstieg der vergangenen Jahre fortsetzbar wird. Zunächst eröffnet sich aber innerhalb einer Erholung Potenzial bis in den Bereich 565,00 $.

Name: Discount-Zertifikat auf Google

WKN: CG36AS

ISIN: DE000CG36AS4

Laufzeit: 18.12.2008

Bezugsverhältnis: 1:1

Cap: 500,00 $
Aktueller Briefkurs: 292,03 Euro (entpr. ca. 426,61 Euro)

Maximalrendite p.a.: 20,12 %

Risikopuffer: 19,22 %
Outperformance bis: 598,39 $

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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