Gold - Anfällig für weitere Korrekturen

Die Märkte präsentierten sich in den vergangenen Wochen mit einer erhöhten Volatilität, die auch die Rohstoffpreise nicht verschonte. Selbst das als sicherer Hafen betrachtete Gold bewegte sich mit großen Schwankungen und notierte im Dezember kurzzeitig bei 1562,50 Dollar pro Unze und damit 18,6 Prozent unter dem drei Monate zuvor erreichten Allzeithoch von 1923,70 Dollar pro Unze. Analysten sind jedoch überzeugt: Der Aufwärtstrend könnte weitergehen. Aber es kann zunächst zu weiteren Korrekturen kommen.

Davor warnt etwa die BNP Paribas. "Da Unsicherheit ein zentrales Merkmal der Märkte bleibt, könnte Gold anfällig für weitere Korrekturen sein", schreiben die Analysten am Mittwoch. "Diese Gefahr ist insbesondere in der ersten Jahreshälfte 2012 hoch."

Analysten von Barclays Capital sind dagegen für den Rohstoffsektor im ersten Quartal 2012 bullisch gestimmt. Die Stimmung an den Rohstoffmärkten sei durch die europäische Staatsschuldenkrise derart negativ beeinflusst worden, dass auch eine geringe Verbesserung der Geschäftsaussichten zu einer spürbaren Gegenbewegung bei Rohstoffpreisen führen könnte. Dies gelte umso mehr, da Investoren sehr vorsichtig in Rohstoffmärkten positioniert seien. In der zweiten Jahreshälfte 2011 seien über 6 Milliarden Dollar aus Rohstoffen außerhalb der Edelmetalle abgezogen worden. Hedgefonds hätten außerdem ihr Long-Exposure deutlich gesenkt. Der Anteil von Hedgefonds am gesamten Open Interest am Rohstoffmarkt betrage nunmehr nur noch 7%, nach 15% vor einem Jahr.

Die Analysten von Barclays haben aber auch eine Warnung für den Goldmarkt: "In unserem Trading-Portfolio schließen wir eine langfristige Gold-Long-Position aufgrund kurzfristiger taktischer Erwägungen, rechnen aber damit, dass Gold das Aufwärts-Momentum wieder aufnehmen könnte, sobald die europäische Schuldenkrise stabilisiert sei und sich Marktteilnehmer wieder über Inflation beginnen zu sorgen."

Index-Zertifikat auf JPMCCI COMEX Gold Total Return Index

Turbo-Optionsschein Open End auf Gold (Call)

Turbo-Optionsschein Open End auf Gold (Put)

Stand: 22.12.2011

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