Erdgas - Kommt jetzt die Rally?

Erdgas ist ein lokaler Markt. Bislang konnte der fossile Brennstoff über größere Strecken nur über teure Pipelines transportiert werden, etwa von Russland über Osteuropa zu den Abnehmern in Westeuropa. Allmählich steigt aber die Zahl der so genannten LNG-Terminals. LNG steht für Liquified Natural Gas. Das ist verflüssigtes Erdgas, das auf -150 Grad Celsius gekühlt wird und damit flüssig wird. Dadurch kann es mit speziellen Tankschiffen weltweit verschifft werden. Die Kapazitäten hierfür sind jedoch noch begrenzt. Das ist auch der Grund, warum weltweit große Preisunterschiede für Erdgas bestehen. In den USA kostet eine britische Thermaleinheit Erdgas rund 4,30 Dollar, während ein und dieselbe Menge in Japan bei 9 Dollar und in China bei 17 Dollar gehandelt wird. Wer an den Veränderungen des Erdgaspreises partizipieren möchte, der hat ausschließlich die Möglichkeit, auf Veränderungen des US-Erdgaspreises zu setzen.

Dort wird an der Warenterminbörse NYMEX in New York das Henry Hub Natural Gas gehandelt, dessen Preis sich nach dem gerade vorliegenden Angebot an dem Verteilungsknoten Henry Hub in der Nähe der Stadt Erath in Louisiana richtet. Angesichts neuer direktionaler Bohrmethoden in Schiefergasvorkommen, die seit dem Jahr 2005 in den USA betrieben werden, konnte das dortige Angebot an Erdgas kräftig ausgeweitet werden. Auch die Bohrkatastrophe BPs im Golf von Mexiko, die zum Sinken der "DeepwaterHorizon"-Plattform des Ölbohrdienstleisters Transocean führte, gab dem Schiefergas einen Schub. Denn neue Genehmigungen nach Bohrungen im Golf von Mexiko sind auch mehr als ein Jahr nach der Deepwater-Horizon-Katastrophe nur schwer zu bekommen. Daher weichen die Unternehmen auf das Festland aus. Das Angebot steigt. Der Preis für Erdgas fiel seit dem Hoch im Jahr 2008 bei 13,69 Dollar auf mittlerweile nur noch 4,30 Dollar zurück.

Fast vier Monate nach der Atomkatastrophe in Fukushima stellt sich nun aber immer mehr heraus, dass die Alternativen für den Atomstrom zwar sehr wohl die Erneuerbaren Energieträger, aber im möglicherweise auch Erdgas sein könnten. Die Lagerstätten von Erdgas werden von Experten auf zwei- bis dreihundert Jahre geschätzt, während die CO2-Implikation der Gasverstromung geringer ist, als etwa bei den CO2-Schleudern Kohle und Öl. Das macht Erdgas attraktiv und US-Präsident Obama hat vor wenigen Wochen in seinem Projektplan für die Energiezukunft das Erdgas als den "wichtigsten alternativen Energieträger der USA" bezeichnet. Vierzig Jahre nach dem Erreichen des Förderhöhepunkts bei Erdöl denken die USA jetzt sogar darüber nach, zu einem Exporteur von Erdgas zu werden.

Es ist vor diesem Hintergrund interessant zu sehen, dass die gesamte ausstehende Kontraktzahl auf den Erdgashandel in den USA im Juni auf neue Rekordstände bei 1,01 Millionen Kontrakten anwuchs. Das so genannte Open Interest fiel in der Woche zum 20. Juni zwar wieder leicht auf 976,000 Kontrakte zurück. Allerdings zeigt der Anstieg ein möglicherweise wachsendes Interesse von Investoren am Erdgaspreis. Harald Weygand, Head of Trading bei Godmode-Trader.de, sieht nun direkte Chancen im Erdgaspreis. Er attestiert dem Preis für Henry Hub Natural Gas "direktes Rallypotenzial bis 5 Dollar, ausgehend von derzeit 4,30 Dollar. Darüber sei sogar ein Folgepotenzial bis auf 6,50 und 7,40 Dollar möglich, so der Charttechniker.

Die Investition in Erdgas ist jedoch nicht ohne Risiko. Aufgrund der hohen Preisaufschläge für Erdgaslieferungen im Winter gegenüber jenen im Sommer treten bei der fortlaufenden Investition in Erdgas Rollverluste auf. Vollständig ausgeschaltet werden können sie jedoch nicht. Neben diesen Rollrisiken spielt auch das weiterhin hohe Angebot am Erdgasmarkt eine Rolle. Sollte dieses trotz der nun beginnenden verbrauchsstarken Sommerzeit nicht zurückgehen, könnte dies den Erdgaspreis belasten.

Index-Zertifikat auf den JPMCCI Nymex Natural Gas Total Return Index

Index-Zertifikat qEUR auf den JPMCCI Nymex Natural Gas Total Return Index

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