Entzauberung Dubais: Jetzt einsteigen?

Dubai will hoch hinaus. Das beweist schon die Skyline des kleinen Emirates am Persischen Golf. Denn in dem Scheichtum mit rund 1,5 Mio. Einwohnern wurden allein seit 1990 mehr als 200 Wolkenkratzer mit über 150 Metern Höhe errichtet, worunter 20 sogar über 300 Meter in den Himmel ragen. Berühmt ist Dubai z.B. für sein Siebensterne-Hotel Burj al Arab in Form eines 321 Meter hohen Segels oder auch für den Bau zweier riesiger künstlicher Insel-Archipele in Palmenform.

Diese pharaonischen Bauprojekte sind Teil eines Planes, wonach Dubai zum Handels- und Finanzzentrum sowie zum Logistik-Drehkreuz zwischen Europa, Asien und Afrika ausgebaut werden soll. Bereits seit den 70er Jahren strebt das Emirat eine Abkopplung von den endlichen Öleinnahmen an.

Dubai im Griff der Finanzkrise

Doch diese Strategie scheint jetzt ins Stocken zu geraten. Denn die ehrgeizigen Bau- und Expansionspläne setzen eine üppige Fremdfinanzierung voraus. Und diese ist derzeit immer schwerer zu erbringen, da die Kreditgeber seit der Finanzkrise vorsichtiger und zögerlicher geworden sind.

Die Zurückhaltung scheint auch nicht unberechtigt zu sein. So hat die Ratingagentur Moody’s eine Studie mit dem Titel „Demystifying Dubai Inc.“ (Entzauberung der Dubai AG) vorgestellt, wonach sich die öffentlichen Schulden des Emirates auf insgesamt 47 Mrd. US-Dollar summieren, was etwa dem Bruttoinlandsprodukt eines Jahres entspricht. Bedenklich ist dabei vor allem, dass die angehäuften Verbindlichkeiten schneller wachsen als die Erträge aus den Investitionen, wie Philipp Lotter, Autor der Analyse meint.

Die Aktienmärkte scheinen jedenfalls den Konjunkturabschwung bereits vorweggenommen zu haben. Denn mit dem Ausbreiten der Finanzkrise rund um den Globus ist auch der Aktienmarkt in Dubai eingebrochen. So verlor beispielsweise der S-Box Dubai Kursindex seit Jahresbeginn etwa 70% und notierte am Montag, 17. November, bei 41,82 Punkten. Vor einem Jahr hatte der Index noch bei 136,34 Punkten notiert, wobei der S-Box Dubai Kursindex erst am 18. Dezember 2006 mit 100 Punkten gestartet war.

Anlagemöglichkeiten mit Zertifikaten

Für Anleger, die von einem Umschwung auf dem Aktienmarkt des Emirates ausgehen, könnte das S-Box Dubai Index Zertifikat DB0JXM vom X-markets Team der Deutschen Bank interessant sein. So vollzieht das Zertifikat die Entwicklung des S-Box Dubai Kursindexes annähernd 1:1 nach. Da der S-Box Dubai Kursindex in VAE-Dirham berechnet wird und das Zertifikat nicht währungsgeschützt ist, sollten Anleger die Entwicklung des Wechselkurses zwischen dem VAE-Dirham und dem Euro im Auge behalten.

Der S-Box Dubai Kursindex wurde von der Börse Stuttgart als Basis für transparente Anlagemöglichkeiten entwickelt. Dieser Index bildet die Entwicklung der 10 nach Marktkapitalisierung größten und an der Börse des Finanzplatzes Dubai gelisteten Unternehmen ab, welche außerdem über ein ausreichendes Handelsvolumen verfügen und auch von Ausländern erworben werden dürfen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen. Der maßgebliche Prospekt für die genannten Wertpapiere kann unter www.xmarkets.de heruntergeladen oder bei der Deutsche Bank AG, CIB, GME X-markets, Große Gallusstraße 10-14, 60311 Frankfurt, kostenfrei angefordert werden.