Edelmetallaktien steigen, Analyse: A1 Minerals

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis taucht im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.366 auf 1.326 $/oz ab, kann sich aber im Tagesverlauf bis auf 1.342 $/oz befestigen. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wieder leicht nach und notiert aktuell mit 1.339 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich weltweit freundlich und geben ein vorsichtig positives Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Börse in Kairo wird nach einem Wochenverlust von 16% geschlossen.

Importpreise erhöhen sich im Dezember um 12,0%.

Teuerungsrate erhöht sich in der Euro-Zone im Januar auf 2,4%.

Exxon meldet für 2010 einen Nettogewinn von 30,5 Mrd $. Im Dezemberquartal wurden 9,3 Mrd $ verdient.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem schwachen Dollar weiter nach (aktueller Preis 31.094 Euro/kg, Donnerstag 31.316 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz . Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber setzt den Anstieg fort (aktueller Preis 28,40 $/oz, Donnerstag 28,18 $/oz). Platin zieht kräftig an (aktueller Preis 1.832 $/oz, Vortag 1.798 $/oz). Palladium kann die Gewinne weiter ausbauen (aktueller Preis 823 $/oz, Vortag 821 $/oz). Die Basismetalle können die Gewinne der Vortage um weitere 2% ausbauen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 3,2% oder 6,4 auf 206,3 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Freeport 4,9% und Iamgold 3,6%. Bei den kleineren Werten ziehen Claude 7,5%, Detour 7,2%, Anatolia 7,0%, Osisko 5,6%, Stillwater 5,5% und CGA 5,2% an. Bei den Silberwerten gewinnen Fresnillo 6,8%, Impact 6,5% und Stillwater 6,3%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel etwas freundlicher. Anglogold kann um 3,6% zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Norseman 9,8%, Integra 6,0%, Norton 5,9% und Allied 5,5%. Apex bricht gegen den Trend um 18,2% ein. Bei den Explorationswerten ziehen Northern Mining 21,9%, Gold Road 6,6% und Red 5 um 5,7% an. Der Uranwert Paladin steigt um 5,8% (Vortag +5,1%). Lynas fällt 8,7% zurück.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Ressourcen (A0F6BP) verliert 1,2% auf 67,86 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Detour (+7,2%) und Silver Wheaton (6,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.12.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 11,6% und kann den xau-Vergleichsindex (+3,0%) deutlich schlagen. Auf Jahressicht kann der Fonds weiter gegenüber dem xau-Vergleichsindex aufholen und schließt das Jahr mit einem Gewinn von 21,8% (xau-Vergleichsindex: +44,0%) ab. Das Fondsvolumen wächst im Dezember von 8,8 auf 9,8 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0%
Verlust im Jahr 2007: 19,3%
Verlust im Jahr 2008: 64,4%
Gewinn im Jahr 2009: 12,4%
Gewinn im Jahr 2010: 21,8%

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,3% auf 56,28 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Fresnillo (+6,8%), Silver Wheaton (+6,3%), Pan American (+5,4%), Endeavour (+5,2%) und First Majestic (+5,1%). Der Fonds dürfte heute etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.12.10 verzeichnet der Fonds einen Kursanstieg von 13,8% und kann den Hui-Vergleichsindex (+1,2%) weit hinter sich lassen. Auf Jahressicht kann der Fonds der Fonds mit einem Gewinn von 60,3% des Hui-Vergleichsindex (+42,8%) weit hinter sich lassen. Das Fondsvolumen wächst im Dezember von 29,8 auf 39,9 Mio Euro erneut rasant an.

Verlust im Jahr 2007: 5,9%
Verlust im Jahr 2008: 75,6%
Gewinn im Jahr 2009: 47,9%
Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,2% auf 145,35 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norseman (+9,8%), Integra (+6,0%) und Allied (+5,5%) sowie die kanadischen Anatolia (+7,0%) und CGA (+5,2%). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex deutlich zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.12.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 11,6% und entwickelt sich damit wesentlich besser als der xau-Vergleichsindex (+3,0%). Im Gesamtjahr 2010 erreicht der Fonds einen Gewinn von 81,3% im Vergleich zum xau-Index (+44,0%). Das Fondsvolumen wächst im Dezember weiter von 29,0 auf 34,9 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5%
Verlust im Jahr 2008: 63,5%
Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,9% auf 80,35 Euro und etabliert sich im laufenden Jahr wieder in der Spitzengruppe der Rohstofffonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Echo (+12,8%), Wildhorse (+7,5%) und Integra (+6,0%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Straits (-25,4%). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht hinter dem Anstieg des TSX-Venture Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.12.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 17,9% und kann den TSX-Venture-Vergleichsindex (+9,4%) deutlich schlagen. Im Gesamtjahr 2010 setzt sich der Fonds mit einem Gewinn von 87,4% als einer der besten Fonds weltweit durch. Das Fondsvolumen kann im Dezember auf 4,8 Mio Euro zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9%
Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verliert 0,6% auf 65,15 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Macusani (+15,6%), Dynacor (+10,4%) und American Petrogas (+10,2%). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.12.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 11,1% und kann den Hui-Vergleichsindex (+1,2%) deutlich schlagen. Auf Jahressicht kann der Fonds mit einem Gewinn von 30,4% zum Hui-Index (+42,8 %) weiter aufholen. Das Fondsvolumen wächst im Dezember durch die Kursgewinne auf 4,1 Mio Euro. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6%
Gewinn im Jahr 2009: 17,7%
Gewinn im Jahr 2010: 29,2%

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Zuletzt wurde ein Börsengang bis Mitte Februar in Aussicht gestellt. Am 24.01.11 teilt uns das Management der Neutron mit, dass es beabsichtigt, die erforderlichen Dokumente für den Börsengang im Februar einzureichen, um einen Börsengang bis Juli 2011 zu ermöglichen. Sobald der Wert börsennotiert ist, sollte auch der Fonds wieder geöffnet werden können. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Dienstag ein ungebrochen hohes Kaufinteresse. Alle Prägestätten arbeiten derzeit an der Kapazitätsgrenze, so dass die Nachfrage nicht mehr vollständig befriedigt werden kann. Vor allem bei den Silberprodukten verlängern sich die Lieferzeiten im Großhandel teilweise auf mehrere Wochen. Bitte beachten Sie, dass die 1 oz Panda Jahrgang 2011 jetzt sofort lieferbar sind. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 8 Käufer konstant niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

02.02.11 A1 Minerals (AUS, Kurs 0,075 A$, MKP 14,9 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Brightstar Projekt eine Goldproduktion von 4.107 oz (2.700 oz), was einer Jahresrate von etwa 16.000 oz entspricht und das angestrebte Produktionsziel von jährlich 36.000 oz um etwa 55 % verfehlt. Damit hat die Gesellschaft wie im Septemberquartal auch im Dezemberquartal die Ankündigung, die Produktion auf eine Jahresrate von 30.000 oz zu steigern, weit verfehlt. Die Nettoproduktionskosten werden mit 1.024 $/oz angegeben, so dass nach Abschreibungen und Verwaltungsausgaben erneut keine wesentlichen Gewinne erwirtschaftet werden konnten. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 30.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,2 Jahre. Neben dem Goldprojekt exploriert A1 Minerals 1 Uran- und 1 Nickelprojekt. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 0,4 Mio A$ (2,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,2 Mio A$ (3,8 Mio A$) gegenüber. Zum 31.12.10 erhöhte sich der Cashbestand leicht auf 0,9 Mio A$.

Beurteilung: A1 Minerals präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der es nicht geschafft hat, die Produktionsziele zu erreichen. Die Chance, das Überleben der Gesellschaft zu sichern, hat sich in den letzten Monaten erheblich reduziert. Die Produktion liegt weit hinter den Planungen zurück, die Kreditbelastung ist deutlich angestiegen und eine Kapitalerhöhung ist gescheitert.

A1 Minerals ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de