Die „Multis“ sind wieder los

Wer in den vergangenen Wochen und Monaten die Neuemissionsrubriken durchkämmt hat, konnte vor lauter Garantie-Produkten unterschiedlichster Prägung fast den Überblick verlieren. Vollkasko ist eben Trumpf in Zeiten wie diesen. Und jetzt das, fast glaubt man seinen Augen nicht zu trauen, da erblicken doch tatsächlich schon wieder vereinzelt Multi-Papiere das Licht der Zertifikate-Welt. Jene Produkte, die den Anleger im Vorfeld der Abgeltungssteuer noch vor Jahresfrist von hohen zweistelligen Renditen auf der kurzen Strecke träumen ließen, dem Aktien-Crash im Zuge der Subprimekrise aber voll ins offene Messer liefen.

Die beiden Mutigen kommen derzeit von HSBC Trinkaus & Burkhardt, sowie der HypoVereinsbank und unterscheiden sich relativ deutlich voneinander. So wagen sich die Münchner mit einem leicht veränderten maximal vierjährigen Relax Express Zertifikat auf das in der letzten Zeit an der Börse ziemlich verprügelte deutsche Aktientrio Allianz, Porsche und ThyssenKrupp aufs Parkett. Dabei winken dem Anleger an den Bewertungstagen jeweils 14-prozentige Zusatzrenditen, wenn sich an diesen Terminen keiner der drei Titel mindestens halbiert hat. Schließen alle Aktien an einem der drei ersten Stichtage mindestens auf ihrem Call-Level bei 70 Prozent ihres Ausgangsniveaus, dann gelingt sogar die vorzeitige Tilgung. Der Anleger sollte aber beachten, dass selbst bei einer Verletzung der 50-prozentigen Barriere an einem der Beobachtungstage zwar die Express-Chancen weiterhin erhalten bleiben, ihn am letzten Bewertungstag aber eine mögliche vorangegangene Verletzung der Sicherheitsschwelle insofern wieder einholt, da er dann statt dem Nennbetrag in jedem Fall nur noch eine Rückzahlung in Abhängigkeit von der Wertentwicklung der schlechtesten Aktie erhält.

Bei dem Multi-Produkt Nr. 2 handelt es sich dagegen nicht um ein Express-Zertifikat, sondern um eine Indexanleihe mit zusätzlicher Absicherungsschwelle auf den sogenannten Weltbasket bestehend aus Euro STOXX 50, S&P 500 und Nikkei 225. Die Laufzeit beträgt bei diesem Papier 18 Monate und bietet dem Investor in jedem Fall einen sicheren Kupon von 15 Prozent bei Fälligkeit. Damit er aber am Ende auch den Nennbetrag wieder vollständig zurückerhält, muss einer der beiden Fälle zutreffen. Entweder alle drei Indices notieren während der gesamten Laufzeit über ihrem jeweiligen Protect-Niveau von indikativ 62,50 Prozent des Emissions-Levels, oder nach einem Schwellenereignis liegt bei Fälligkeit jeder Basiswert mindestens auf seinem Startniveau. Im anderen Fall greift auch hier wiederum das „Worst-of“-Prinzip.

Der BoerseGo Tipp:

Zwei „Multis“ mit einer sehr unterschiedlichen Ausstattung, die eigentlich nur die Anzahl der Basiswerte verbindet. Das HVB-Papier bietet im Verhältnis eine deutlich höhere Rendite, enthält allerdings auch ein Einzelaktienrisiko, das auf dem aktuellen Niveau und mit dem hohen, nur an den Bewertungstagen aktiven Puffer jedoch relativ überschaubar erscheint. Ähnliches gilt auch für die Multi-Index-Protect-Anleihe von HSBC.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview