Deutsches BIP: 2% Wachstum in diesem Jahr so gut wie sicher

Externe Quelle: Postbank
Die deutsche Wirtschaft ist fulminant ins neue Jahr gestartet. Laut einer Schätzung des Statistischen Bundesamtes ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) in den ersten 3 Monaten 2008 um 1,5% gegenüber Vorquartal gewachsen, das ist der höchste Zuwachs seit 16 Jahren. Selbst wenn das deutsche BIP im weiteren Jahresverlauf stagnieren würde, ist ein Wachstum von deutlich mehr als 2% gegenüber dem Vorjahr so gut wie sicher. Für unsere bisherige BIP-Prognose von 2,1% für 2008 sehen wir ein deutliches Potential für eine Aufwärtsrevision.

Das sehr gute Quartalsergebnis wird allerdings etwas relativiert, wenn man die Ursachen für das starke Wachstum analysiert. Die BIP-Detaildaten werden zwar erst in ein paar Wochen veröffentlicht. Es ist aber so gut wie sicher, dass die Bauinvestitionen einen wesentlichen Wachstumsbeitrag geliefert haben. Denn das Wetter war zu Jahresbeginn außergewöhnlich mild, was einen starken Zuwachs bei der Bauproduktion bewirkt hat. So lag die Bauleistung im ersten Quartal gut 10% höher als im Vorquartal. Hieraus resultiert allerdings eine große Hypothek für die folgenden Quartale. Sehr wahrscheinlich wird die Bauleistung nach dem wetterbedingt starken Jahresauftakt im Frühjahr/Sommer saisonbereinigt deutlich schwächer ausfallen. Dies wird sich auch in den gesamtwirtschaftlichen Wachstumsraten bemerkbar machen. Wir halten sogar einen Rückgang des deutschen BIP im zweiten Quartal für möglich.

Sehr erfreulich dürfte sich der Private Konsum in Deutschland zu Jahresbeginn entwickelt haben. Zwar fehlen auch hier noch die Detaildaten für das erste Quartal. Das Statistische Bundesamt hat aber bereits angedeutet, dass vom Konsum ein Wachstumsbeitrag ausgegangen ist. Die Entwicklung der monatlichen Einzelhandelsumsätze und des Verbrauchervertrauens ließ zunächst keinen signifikanten Zuwachs beim Privaten Konsum erwarten. Hier kam es aber jüngst zu einer massiven nachträglichen Aufwärtskorrektur der Daten, so dass die Einzelhandelsumsätze im ersten Quartal 2008 real gut 1% höher waren als im Vorquartal. Sollte beim Privaten Konsum ein ähnlicher hoher Wert erreicht worden sein, so wäre dies für deutsche Verhältnisse bereits als ein Konsumfeuerwerk zu bezeichnen.

Trotz der wetterbedingten Besonderheiten stellt sich die gesamtwirtschaftliche Situation in Deutschland Anfang 2008 sehr erfreulich dar. Die deutsche Wirtschaft wird wohl auch in diesem Jahr ein wichtiges Zugpferd für die Konjunktur im Euroraum bleiben und andere Mitgliedländer beim Wachstum deutlich abhängen.