Deutscher Aktienmarkt findet fundamentalen Boden

Zweifelsohne befinden sich in deutschen Aktienindices im Vergleich zu anderen nationalen Aktienbarometern stärkere Anteile konjunkturzyklischer Titel. Vor diesem Hintergrund und angesichts der aktuellen Schwäche der Konjunkturdaten wäre eine Underperformance deutscher Aktien im Vergleich zu Euroland und Amerika naheliegend. Das Gegenteil ist der Fall. In der seit Mai stattfindenden Konsolidierung liegen deutsche Aktien klar vorne. Offensichtlich scheinen die Marktteilnehmer nicht von einem konjunkturellen Einbruch auszugehen.

Nachdem der DAX aktuell aus dem Abwärtstrendkanal mit einer Obergrenze von 7079 Punkten ausgebrochen ist, liegt die nächste Marke bei 7220 und dann bei 7320 Punkten.
Wird dagegen die Unterstützung bei 7000 Punkten durchbrochen, bietet die 200-Tage-Linie bei zurzeit 6931 und darunter die untere Kanalgrenze bei aktuell 6748 Zählern Halt.

Im Sommer der Entscheidung über die Zukunft Eurolands ist mit einer volatilen Seitwärtsbewegung zwischen rund 7000 und 7600 Punkten zu rechnen.

Langfristig profitiert der deutsche Aktienmarkt aber von der weiterhin üppigen Liquiditätsausstattung der Märkte und der nachhaltig robusten Verfassung der deutschen Wirtschaft. Die Prognose von 8000 Punkten für den DAX am Jahresende bleibt erhalten.

Und was passiert in der nächsten Woche?

In Euroland wird man die Friedenspfeife rauchen, die 12 Mrd. Euro an die Griechen beschließen und sich ansonsten auf den Spätsommer vertagen.
In Amerika verkündet die Fed angesichts des „frustrierend langsamen“ Wirtschaftswachstums die Fortführung ihrer Nullzinspolitik. In Deutschland unterstreichen die neuesten ifo-Konjunktureinschätzungen, dass die dynamischste Wirtschaftsphase zwar vorbei ist. Im historischen Vergleich aber werden die Geschäftserwartungen auf sehr hohem Niveau bleiben und damit auch ein weiteres Wachstum der Auftragseingänge, wenn auch verhaltener, signalisieren. Die Nachhaltigkeit des Aufschwungs ist nicht in Gefahr.

Damit sollten nächste Woche die Aktienmärkte wieder freundlicher tendieren.

Robert Halver, Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader Bank AG

Rechtliche Hinweise/Disclaimer und Grundsätze zum Umgang mit Interessenskonflikten der Baader Bank AG:

http://www.baaderbank.de/disclaimer-und-umgang-mit-interessenskonflikten/