Deutsche Telekom - Übergeordnete Bodenbildung läuft...

Auch wenn die Aktie nach der Rückeroberung der Unterstützungszone zwischen 12,29 Euro und 13,12 Euro noch in eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung übergeht, lässt sich davon über das Bonuszertifikat mit der WKN: SG333G profitieren. Dieses bietet die Möglichkeit einer Bonusrendite von 13,32 % p.a. bis zum Laufzeitende am 19.09.2008. Nur bei einem Rückfall auf 10,25 Euro würde der Bonusmechanismus entfallen und sich das Zertifikat entsprechend der Entwicklung der Aktie weiter bewegen. Dieses Kursniveau sollte aber aus charttechnischer sicht nicht mehr erreicht werden. Dies entspricht einem Risikopuffer von 25,23 %. Nach oben hin übergeordnet lässt sich uneingeschränkt an steigenden Notierungen bis zum Laufzeitende partizipieren.

Wochenchart (log) seit Januar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 13,74 Euro

Rückblick: In den vergangenen Jahren befand sich die Aktie der Deutsche Telekom in einer stabilen Abwärtsbewegung. Dabei kam es nach dem Scheitern unterhalb der bei 16,87 Euro liegenden Widerstandszone zu Abgaben auch unter die bei 13,12-12,29 Euro liegende Unterstützung. Der Kursverlauf bildete dann in einer Übertreibungsspitze ein Tief bei 10,64 Euro und kann sich seit August 2006 deutlich erholen. Ein erster Ausbruch über den bei 14,37 Euro liegenden Widerstandsbereich wurde in der vergangenen Woche zunächst nochmals abverkauft.

Charttechnischer Ausblick: Ausgehend von der bei 13,12 Euro nach dem Rückfall der Vorwochen erreichten Unterstützung bietet sich direkt wieder Aufwärtspotenzial für die Aktie der Deutsche Telekom. Die 14,37 Euro können relativ bald erneut erreicht werden. Vor allem aber bei einem Kursausbruch über die Zone um 15,00 Euro würde die Aktie ein größeres Kaufsignal generieren. Kurspotenzial bietet sich dann bis 16,87 Euro, längerfristig bis in den Bereich 20,00 Euro. Kippt der Kursverlauf allerdings nochmals unter 13,12 Euro ab, sind nachgebende Notierungen bis 12,29 Euro wahrscheinlich, bevor die laufende mittelfristige Erholung fortgesetzt wird.

Chart: Deutsche Telekom

Name: Bonus Zertifikat auf Deutsche Telekom

WKN: SG333G
ISIN: DE000SG333G5

Bewertungstag: 19.09.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 15,48 Euro
Barriere: 10,25 Euro
Bonus-Level: 18,94 Euro
Risiko-Puffer: 25,23 %

Bonus-Rendite p.a.: 13,32 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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