Deutsche Telekom im Bodenbildungsprozess...

Partizipieren lässt sich an der laufenden Bodenbildung über das Bonuszertifikat mit der WKN: GS1D9D. Dieses ist mit einer Barriere bei 12,00 Euro ausgestattet, welche aus charttechnischer Sicht nicht mehr erreicht werden sollte. Oberhalb dieses Niveaus würde sich dann zum Laufzeitende am 20.06.2008 ein hoher Bonus von 32,89 % bieten. Zu diesem Zeitpunkt wird das Zertifikat dann nämlich mit 20,00 Euro bewertet. Eine Ausdehnung der Seitwärtsbewegung zwischen 12,29-13,12 Euron und 16,87 Euro wäre somit über das Bonuszertifikat unproblematisch. Den Sicherheitspuffer von derzeit 11,69 % darf die Aktie aber nicht mehr ausschöpfen.

Kursverlauf seit 14.05.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 13,59 Euro

Rückblick: Die Aktie der Deutsche Telekom bewegte sich in den vergangenen Jahren seitwärts zwischen einer bei 12,29-13,12 Euro liegenden Unterstützungszone und einem bei 16,87 Euro liegenden Widerstand. In 2006 fiel der Kursverlauf dann aus der Seitwärtszone nach unten heraus und markierte ein Tief bei 10,64 Euro. Die Aktie konnte die Unterstützungszone bei 12,29-13,12 Euro dann auch zurück erobern und aus dem mittelfristigen Abwärtstrend nach oben ausbrechen. Im Bereich des Widerstands bei 14,55 Euro kam es dann aber nochmals zu einem deutlichen Rückfall.

Charttechnischer Ausblick: Dieser Rückfall in den vergangenen Monaten hat zu einer Bestätigung der bei 12,29 Euro liegenden Unterstützung geführt, was bullisch zu werten ist. Es läuft eine charttechnische Bodenbildung. Gelingt der Aktie jetzt auch der Anstieg über 14,55 Euro auf Basis des Wochenschlusskurses, dann ist der Weg in Richtung 16,87 Euro wieder frei. Oberhalb von 16,87 Euro würde sich auch langfristig Aufwärtspotenzial bieten.

Chart: Deutsche Telekom

Name: Bonus-Zertifikat auf Deutsche Telekom

WKN: GS1D9D
ISIN: DE000GS1D9D4
Fälligkeit: 20.06.2008
Bezugsverhältnis: 1,00
Briefkurs: 15,02 Euro
Barriere: 12,00 Euro
Bonuslevel: 20,00 Euro
Bonusrendite: 32,89 %
Sicherheitspuffer: 11,69 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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