Depfa Bank - Übergeordnete Rallyefortsetzung wird jetzt möglich

Partizipieren lässt sich an der Rallye langfristig über das Bonuszertifikat mit der WKN: SG333E. Dieses besitzt ein Bonuslevel bei 17,71 Euro, so dass bereits dann eine Rendite von aktuell 10,74 % bis zum Laufzeitende am 19.09.2008 erzielt werden kann, wenn die Aktie die Seitwärtsbewegung der Vorjahre noch fortsetzt. Nach oben hin kann aber auch von einer möglichen Fortsetzung des Anstieges über 17,71 Euro hinaus profitiert werden. Der Bonuseffekt entfällt nur bei einem Rückfall auf 9,75 Euro. In diesem Fall würde sich das Zertifikat entsprechend des Aktienkurses zum Laufzeitende hin entwickeln. Der Risikopuffer von 25,57 % sollte aus charttechnischer sicht aber nicht mehr ausgeschöpft werden.

Wochenchart (log) seit September 2003 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 12,92 Euro

Rückblick: Die Aktie der Depfa Bank erreichte Anfang 2004 nach einer steilen Rallye ein Hoch bei 13,50 Euro. Es folgte eine Korrektur bis auf 9,85 Euro. Seit 2004 konnte dann ein breiter Aufwärtstrendkanal etabliert werden, in dem die Aktie zunächst bis auf Hoch bei 15,94 Euro ansteigen konnte. Innerhalb des Trendkanals ist eine Handelsspanne erkennbar zwischen 12,02 Euro und 14,45 Euro, in der die Aktie in den Vorwochen wieder zurück gefallen ist. Ausgehend von der Unterkante des maßgebenden Aufwärtstrends bei 12,50 Euro kommt es jetzt zu einer Gegenbewegung.

Charttechnischer Ausblick: Mit der Bestätigung der Unterkante des Trendkanals bietet sich die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Rallye. Kurzfristig ist zunächst ein Anstieg bis in den Bereich 14,45 Euro möglich. Kann die Aktie der Depfa Bank dann über 14,45 Euro auf Wochenschlusskursbasis nach oben ausbrechen, bietet sich innerhalb des Trendkanals weiteres Kurspotenzial bis in den Bereich 16,70 Euro auf mittelfristige sicht. Längerfristig sind dann bei stabilem Marktumfeld auch 20,00 Euro erreichbar. Bei einem Rückfall unter 12,50 Euro muss noch eine Ausdehnung der Korrektur bis auf 12,02 Euro einkalkuliert werden. Unter die hier liegende starke Unterstützungszone sollte die Aktie dann aber nicht mehr fallen.

Chart: Depfa Bank

Name: Bonus Zertifikat auf Depfa Bank

WKN: SG333E
ISIN: DE000SG333E0

Bewertungstag: 19.09.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 15,14 Euro
Barriere: 9,75 Euro
Bonus-Level: 17,71 Euro
Risiko-Puffer: 25,57 %
Bonus-Rendite p.a.: 10,74 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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