DAX-Rekordhoch: Das muss man wissen!

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 16.793,85 Pkt (XETRA)

Die Rekordjagd am deutschen Aktienmarkt hat sich auch am Dienstag fortgesetzt. Der DAX konnte am Vormittag das erst zu Wochenbeginn erreichte Rekordhoch von 16.817,81 Punkten noch einmal überschreiten und erreichte im Hoch 16.837,18 Zähler, bevor es bis zum Mittag zu Gewinnmitnahmen kam.

Seit Ende Oktober hat der DAX zusammen mit vielen internationalen Pendants eine beeindruckende Rally aufs Börsenparkett gezaubert. Im Vergleich zu einem im Oktober erreichten Tief von rund 14.630 Punkten ging es im DAX inzwischen um ungefähr 15 % nach oben. Damit hat der deutsche Aktienmarkt zuletzt besser performt als viele andere Börsen.

Wichtigster Treiber für die Rally an den Aktienmärkten sind Spekulationen, dass die Notenbanken ab dem kommenden Jahr den Leitzins wieder senken dürften, was Rückenwind für die Aktienmärkte und andere Vermögenswerte wie Immobilien und Rohstoffe bedeuten könnte. Die zuletzt zu verzeichnende Abschwächung der Inflation sorgt dafür, dass die US-Notenbank Fed und die Europäische Zentralbank (EZB) das Zinsniveau aller Voraussicht nach nicht weiter erhöhen müssen und nach den Erwartungen des Marktes im ersten Halbjahr 2024 sogar wieder zu Zinssenkungen übergehen könnten.

Ebenfalls positiv auf die Aktienmärkte wirkt sich die Tatsache aus, dass sich die US-Konjunktur und auch die Weltkonjunktur zuletzt robuster als erwartet entwickelt haben. Eigentlich war wegen des rasanten Zinsanstiegs in den vergangenen Quartalen eine schwere Rezession ab Jahresende befürchtet worden. Diese Erwartung hat sich nicht bewahrheitet.

Wie auch andere Aktienindizes steigt der DAX langfristig exponentiell. Von Ende 1987 bis heute ist der DAX mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 8,16 % gestiegen. Da der DAX in seiner Standardvariante ein Performance-Index ist, bei dem Dividendenausschüttungen berücksichtigt (reinvestiert) werden, entspricht dies dem nominalen Wertzuwachs, den Anleger mit einer Investition in den DAX vor Kosten und Steuern erzielt hätten, wenn sie Dividenden ebenfalls reinvestieren. Heutzutage können Privatanleger über börsengehandelte Indexfonds (ETFs) relativ kostengünstig in einen Index wie den DAX investieren. Als der DAX in den 80er Jahren an den Start ging, war das noch nicht möglich.

Die folgende Grafik zeigt neben dem jeweiligen DAX-Schlusskurs auch das zuvor erreichte Rekordhoch in dem Index:

Die folgende Tabelle zeigt, wann die verschiedenen Tausender-Marken im DAX das erste Mal erreicht wurden. Dabei wurde das erstmalige Erreichen überwiegend auf Intraday-Basis (während des laufenden Handels) ermittelt, in den Anfangsjahren teilweise aber auch auf Schlusskursbasis bestimmt.

Da der DAX langfristig betrachtet exponentiell steigt, ist es strenggenommen nicht sonderlich sinnvoll, starre Abstände von 1.000 Punkten als entscheidende Marken zu definieren. Der Anstieg von 1.000 auf 2.000 Punkte entsprach schließlich einem Plus von 100 Prozent, während der Anstieg von 15.000 auf 16.000 Punkte nur noch einem Anstieg um 6,7 Prozent entspricht. Aus Gründen der Anlegerpsychologie macht es aber durchaus Sinn, das erstmalige Erreichen von Tausender-Marken als Meilenstein aufzufassen.

Hier einige interessante Fakten:

• Die kürzeste Zeitdauer zwischen dem erstmaligen Erreichen zweier benachbarter Tausender-Marken war nur 31 Tage lang. Am 13. Februar 2015 wurden zum ersten Mal 11.000 Punkte erreicht und am 16. März 2015 zum ersten Mal die 12.000 Punkte.
• Die längste Zeitdauer zwischen dem erstmaligen Erreichen zweier benachbarter Tausender-Marken war mehr als 13,5 Jahre oder genaugenommen 4.984 Tage lang. Auf dem Höhepunkt der Internetblase am 03. März 2000 wurde erstmals die Marke von 8.000 Punkten überschritten. Bis auch die Marke von 9.000 Punkten überschritten wurde, mussten Anleger bis zum 25. Oktober 2013 warten. Dazwischen lagen zwei Rezessionen und Bärenmärkte.
• Die mittlere Zeitdauer zwischen dem erstmaligen Erreichen zweier benachbarter Tausender-Marken betrug bisher 818 Tage, also etwas mehr als zwei Jahre.
• Die meisten Tausender-Marken innerhalb eines Jahres wurden bisher im Jahr 2021 überschritten: Die Marken von 14.000, 15.000 und 16.000 Punkten wurden alle erstmals im Jahr 2021 geknackt. In keinem anderen Jahr wurden zuvor drei verschiedene Tausender-Marken zum ersten Mal erreicht.

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