DAX  - Rallye läuft bisher ungehindert - Abgesichert profitieren mit...

Übergeordnet befindet sich der DAX bereits mehrjährig wieder in einer Aufwärtsbewegung und dort aktuell am Hoch. Innerhalb eines Trendkanals stieg der Index in den vergangenen Monaten zunächst dynamisch bis auf 7.040 Punkte, an der Trendkanal-Oberkante kam es dann zu einem scharfen Rücksetzer. Bereits im März konnte sich der Index innerhalb einer Unterstützungszone um 6.403-6.497 Punkten fangen und dort einen charttechnischen Boden ausbilden. Das mit dem Anstieg über die bei 6.771 Punkten liegende Widerstandszone generierte Kaufsignal ist weiterhin aktiv und hebelte den Index in den vergangenen Wochen auf ein neues Hoch. Am gestrigen Montag gelang dann dynamisch der Ausbruch über die bei 7.220 Punkten liegende Oberkante des langfristigen Aufwärtstrendkanals. Es kommt zu einer Verschärfung der Rallyedynamik.

Wochenchart (log) seit April 2005 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 7.383,06 Punkte

Charttechnischer Ausblick: Damit bietet sich die Möglichkeit eines weiteren Kursanstieges auf mittelfristige Sicht in Richtung des Allzeithochs bei 8.136 Punkten. Zuvor wird der Index bei 7.453 Punkten noch auf einen Widerstandsbereich treffen. Davon ausgehend ist, auch im Hinblick auf die in dieser Woche nachhaltig startende Berichtssaison, ein Rücksetzer wahrscheinlich. Gelingt dem Index dabei eine Bestätigung der überwundenen Trendkanal-Oberkante bei 7.220-7.250 Punkten mit einer Pullbackbewegung, dann ist kurzfristige eine Fortsetzung der verschärften Rallye wahrscheinlich. Ein Rückfall unter 7.220 Punkte würde hingegen nochmals einen Test der 7.040 Punkte wahrscheinlich werden lassen. Es droht aber erst eine größere Korrektur in Richtung 6.771 Punkte, wenn der Index nochmals unter 7.040 Punkte auf Schlusskursbasis zurück fällt.

Name: Discount Zertifikat auf den DAX Index

WKN: AA0DRK
ISIN: NL00000763993

Fälligkeit: 27.06.2008

Bezugsverhältnis: 100 : 1

Cap: 6.700 Punkte

Briefkurs: 61,60 Euro (entspr. 6.160 Punkte)

Discount: 15,66 %

Maximalrendite: 8,76 %

Anlage Idee: Von der Rallye im DAX in Richtung Allzeithoch lässt sich profitieren, ohne auf eine Absicherung verzichten zu müssen. Dafür bietet sich das Discount-Zertifikat mit der WKN: AA0DRK an. Dieses ist mit einem Cap bei 6.700 Punkten ausgestattet. Es genügt also bis zum Laufzeitende am 27.06.2008 das Halten des aktuellen Niveaus, auch eine Konsolidierung um 8 % wäre nicht negativ, um eine Rendite 8,76 % zu erzielen. Dies entspricht nahezu einem Anstieg zum Allzeithoch. Erst darüber lässt sich mit einem Direktinvestment eine Outperformance erzielen. Zu Verlusten kommt es darüber hinaus nur dann, wenn der Index nochmals bis unter 6.160 Punkte fallen sollte, was charttechnisch wenig wahrscheinlich ist.

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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