DAX® - Marktbreite lässt (negativ) aufhorchen

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Marktbreite lässt (negativ) aufhorchen

Die Anzahl neuer 52-Wochen-Tiefs für alle an der NYSE notierten Papiere (376) erreichte gestern ein neues Jahreshoch. Mehr als jeder zehnte NYSE-Titel musste gestern ein neues Jahrestief verkraften. Den fünften Tag in Folge liegt der Prozentsatz zudem über der 5 %-Schwelle – an jedem Handelstag im September lag dabei die Anzahl der neuen Jahrestiefs über der Anzahl neuer Jahreshochs. Unter dem Strich trübt sich die Marktbreite weiter ein. In Deutschland musste der DAX® gestern mit 25.173 Punkten ein neues Bewegungstief hinnehmen. Damit macht der September seinem zweifelhaften Ruf als schwächster Börsenmonat des Jahres mal wieder alle Ehre. In der Spitze summiert sich der September-Drawdown auf 4,1 % und hat damit den historischen Durchschnitt in guten Aktienjahren bereits erreicht. Charttechnisch kam es auf dieser Basis jedoch zur Ausbildung eines klassischen „Hammer“-Musters. Besonders bei einem Anstieg über das gestrige Tageshoch bei 25.479 Punkten – gleichbedeutend mit der Auflösung der beschriebenen „Hammer“-Formation – dürften die deutschen Standardwerte kurzfristig das schlimmste überstanden haben, zumal das konstruktive Kerzenmuster exakt in die vieldiskutierte Schlüsselzone bei 25.400/25.500 Punkten fällt.

DAX® (Daily)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart DAX®

Quelle: LSEG, tradesignal²

Innenstäbe in Auflösung

„Die Jahre lehren viel, was die Tage niemals wissen!“ Dieses Zitat beschreibt die aktuelle Ausgangslage der 10-jährigen Rendite USA absolut zutreffend, denn manchmal geht im hektischen Tagesgeschäft verloren, was hohe Zeitebenen eindrucksvoll aufzeigen. In diesem Fall ist es sogar die höchste aller Zeitebenen geworden. Während wir in den letzten Wochen immer wieder vor einem Renditeanstieg gewarnt hatten, fördert der Jahreschart ein weiteres spannendes Detail zu Tage. Zunächst hat die 10-jährige Rendite USA mit 5,04 % das 2023er-Hoch bei 5,02 % jüngst marginal übertroffen. Damit erreicht das Zinsbarometer den höchsten Stand seit dem Jahr 2007. Charttechnisch noch wichtiger ist aber möglicherweise die Tatsache, dass sich damit die Innenstäbe der letzten beiden Jahre in Auflösung befinden (siehe Chart). Zur Erinnerung: Sowohl im Jahr 2025 als auch in 2024 verblieb die jährliche Handelsspanne innerhalb der 2023 gesetzten Leitplanken. Deshalb würde eine Auflösung dieser Konstellation den Aufwärtstrend der Renditen nochmals untermauern. Die Hochs der beiden Vorjahre bei 4,81 %/4,74 % definieren indes wichtige Haltemarken auf der Unterseite.

10-jährige Rendite USA (Annually)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart 10-jährige Rendite USA

Quelle: LSEG, tradesignal²

Ausbruch voraus!?!

Die Aktie von ConocoPhillips arbeitet aktuell an einem ganz wichtigen Ausbruch. Als Signalgeber dienen dabei die historischen Rekordstände im Bereich von 135/138 USD. Auf diesem Niveau hat der Öltitel seit November 2022 mehrfach wichtige Hochs ausgebildet. Doch die beschriebenen Schlüsselbarrieren besitzen noch eine weitere Dimension: Gelingt der nachhaltige Vorstoß in „uncharted territory“, wäre die Kursentwicklung der letzten Jahre zudem als große Schiebezone zwischen 80 USD und 135 USD zu interpretieren (siehe Chart). Entsprechend würde im Fall eines neuen Allzeithochs ein prozyklisches Kaufsignal mit einem Anschlusspotenzial von 55 USD entstehen. Auf eine positive Weichenstellung lassen diverse Indikatoren hoffen. Vor allem der MACD ist wieder freundlich zu interpretieren und signalisiert damit ein zunehmendes Momentum. Charttechnisch hat sich zuletzt bereits die 38-Monats-Linie (akt. bei 109,46 USD) als Sprungbrett erwiesen, d. h. das untere Ende der o. g. Schiebezone wurde nicht mehr angesteuert. Letzteres stellt ebenfalls ein konstruktives Detail dar. Um die aktuelle Steilvorlage nicht zu gefährden, sollte der Öltitel zukünftig die Kombination aus dem o. g. Durchschnitt und den jüngsten beiden Monatstiefs bei 103 USD nicht mehr unterschreiten.

ConocoPhillips (Monthly)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart ConocoPhillips

Quelle: LSEG, tradesignal²

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