DAX – Etablierung eines höheren Verlaufstiefs im Fokus

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DAX-Analyse für Freitag, den 25. August 2023

DAX – Etablierung eines höheren Verlaufstiefs im Fokus

» GD 20 hat Distribution ausgelöst

Nach einer viertägigen Zwischenerholung hat der DAX am Donnerstag den GD 20 berührt. In einer ersten Reaktion zeigte sich eine Distribution, welche den DAX bis zum Handelsende um rund -0,6 % nach unten befördert hat. Diese negative Kursreaktion könnte sich temporär ausweiten. Solange sich der DAX allerdings über dem lokalen Minimum vom 18. August, welches bei 15.465 Punkten markiert wurde, wieder stabilisieren sollte, könnte das höhere Verlaufstief wiederum als Basis für eine neue Aufwärtswelle fungieren. In diesem Szenario liegt das erste Etappenziel am Tageshoch vom Donnerstag bei 15.893 Punkten (Widerstand 1). In unmittelbarer Nähe zu diesem Hindernis notiert der GD 20, wodurch die Distributionswirkung noch verstärkt werden könnte. Sofern der DAX diese Hindernisse allerdings überwinden sollte, könnten die entstehenden Kaufsignale den DAX bis zum GD 50 bei derzeit 15.970 Punkte (Widerstand 2) tendieren lassen. Der nachhaltige Ausbruch über diesen gleitenden Durchschnitt könnte wiederum ein mittelfristig relevantes Kaufsignal liefern. Am heutigen Tag blicken die Investoren gespannt auf das deutsche Bruttoinlandsprodukt für das 2. Quartal, die Daten des ifo-Instituts zur aktuellen Lageeinschätzung und den Geschäftsklimaindex in Deutschland im August sowie die Reden der EZB-Präsidentin Lagarde und des FED-Vorsitzenden Powell. Vorbörslich wird der DAX mit einem Kursrückgang von -0,4 % getaxt. Das Long-Szenario ist hinfällig, wenn der DAX nachhaltig unter die Kursmarke von 15.465 Punkten (Unterstützung 2) fällt.

» Präferiertes Szenario: Bullen sammeln Kraft für Erholungsbewegung

Die erfolgreiche Stabilisierung mit einer hammerähnlichen Tageskerze am unteren Bollinger Band am 18. August hat die Basis für eine Erholungsbewegung in Richtung des GD 20 gelegt. Am Donnerstag wurde der gleitende Durchschnitt tangiert und eine Distribution ausgelöst. Die Kaufsignale des GD 200 und in der überverkauften Slow Stochastik sind allerdings weiterhin intakt, sodass der DAX nach einer temporären Verschnaufpause zu einer neuen Aufwärtswelle ansetzen könnte.

Statistisch ist in den nächsten 10 Handelstagen nach der Ausbildung eines „Gap Down“ mit einer Wahrscheinlichkeit von 51 %, seit dem 02.01.2000, mit einer Rally von 3 % zu rechnen.

Nur wenn der DAX sich nach einer untergeordneten Korrekturbewegung wieder über dem Verlaufstief vom 18. August stabilisieren kann, könnte die Basis für eine neue Aufwärtswelle gelegt werden. In diesem Szenario liegt das erste Etappenziel der Erholungsbewegung am gestrigen Tageshoch bei 15.893 Punkten (Widerstands 1). Dieses Kursniveau liegt annähernd im Bereich des GD 20, wodurch die Distributionswirkung noch verstärkt werden sollte. Gelingt es dem Index dennoch, dieses Hindernis zu überwinden, könnte ein Kaufsignal entstehen, welches Anschlusskäufe bis zum GD 50 bei derzeit 15.970 Punkte (Widerstand 2) auslösen könnte. Sobald die beiden gleitenden Durchschnitte durchbrochen wurden, könnte die Aufwärtsbewegung durch die neuen Kaufsignale mehr Leichtigkeit entfalten. Als eine Anlagemöglichkeit in den DAX stehen verschiedene derivative Produkte zur Verfügung. Ein Beispiel ist der ENDLOS TURBO LONG 13.587,99 OPEN END: BASISWERT DAX der DZ BANK (WKN: DW66SG)* mit einem Basispreis von 13.587,99 Punkten. Der Hebel liegt am 25.08.2023 um 07:00 Uhr bei 7,83. Das Long-Szenario ist hinfällig, wenn der DAX die Unterstützung bei 15.465 Punkten nachhaltig unterschreitet. Bitte beachten Sie die Produktrisiken, welche unten im Dokument beschrieben sind.

» Gegenszenario: Start der dritten Verkaufswelle

Charttechnisch hat die Kursstabilisierung am unteren Bollinger Band vom letzten Freitag in Kombination mit einer hammerähnlichen Tageskerze, welche sich nach einem Gap Down formen konnte, eine untergeordnete Erholungsbewegung im seit Monatsbeginn laufenden Abwärtstrend ausgelöst. Hierdurch konnte der DAX an den letzten vier Handelstagen täglich höhere Tageshochs markieren und am Donnerstag sogar den GD 20 tangieren. Die Berührung des gleitenden Durchschnitts löste allerdings eine Distribution aus, welche zugleich den Start einer neuen Verkaufswelle markieren könnte. Die erste Abwärtswelle erstreckte sich vom 31. Juli bis zum 08. August. Die zweite Abwärtswelle lief vom 10. August bis zum 18. August und die dritte Wellenbewegung könnte in den kommenden Tagen absolviert werden und im Abverkauf auf ein neues Verlaufstief münden.

Statistisch ist in den nächsten 10 Handelstagen nach der Ausbildung eines „Gap Down“ mit einer Wahrscheinlichkeit von 41 %, seit dem 02.01.2000, mit einem Kursrückgang von 3 % zu rechnen.

Sofern am Donnerstag die Basis für eine neue Verkaufswelle gelegt wurde, könnten die Bären das Szenario des fortgesetzten Abwärtstrends heute bestätigen. Hierzu muss das am 24. August bei 15.617 Punkten (Unterstützung 1) markierte Tagestief nachhaltig unterboten werden. Das sich andeutende Gap Down am Freitag könnte dieses Szenario bestätigen. Sofern dieser Etappenschritt gelingen sollte, könnte sich die Verkaufswelle in Richtung des lokalen Minimums vom 18. August bei 15.465 Punkte (Unterstützung 2) ausweiten. Als eine Anlagemöglichkeit in den DAX stehen verschiedene derivative Produkte zur Verfügung. Ein Beispiel ist der ENDLOS TURBO SHORT 17.852,41 OPEN END: BASISWERT DAX der DZ BANK (WKN: DJ1VLN)* mit einem Basispreis von 17.852,41 Punkten. Der Hebel liegt am 25.08.2023 um 07:00 Uhr bei 6,78. Das Short-Szenario ist hinfällig, wenn der DAX nachhaltig über die Barriere bei 15.970 Punkten steigt. Bitte beachten Sie die Produktrisiken, welche unten im Dokument beschrieben sind.

Der Chart zeigt die Entwicklung des Indikators der Slow Stochastik in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Quelle: https://www.dzbank-derivate.de/markets/daxanalyse

Der Chart zeigt die Entwicklung des Indikators der Slow Stochastik in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Eine Kerze im Chart entspricht einer Börsenwoche. Quelle: https://www.dzbank-derivate.de/markets/daxanalyse

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Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Die vollständigen Angaben zu den oben genannten Produkten, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem jeweils maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

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Hinweis:

Aussagen zu früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen von Finanzinstrumenten oder Finanzindizes stellen keinen verlässlichen Indikator für künftige Wertentwicklungen dar. Eine Gewähr für den zukünftigen Kurs, Wert oder Ertrag eines in diesem Dokument genannten Finanzinstrumentes oder Finanzindex kann daher nicht übernommen werden.

Die Erfolgswahrscheinlichkeiten für das Signal „Gap Down“ beruhen auf einer historischen Auswertung des Signals auf den LS-DAX im Zeitraum vom 02.01.2000 bis zum 24.08.2023. Dabei wurden die folgenden Voreinstellungen und Filter vorgenommen:

– Gap Down, Veränderung: 0,003

– Performance < -0,40 % Perioden: 1

» Glossar

Abwärtstrend

Ein Abwärtstrend ist eine Situation, bei der der Tiefpunkt jeder aufeinanderfolgenden Kursrallye tiefer liegt, als derjenige der vorangegangenen Rallye und jeder Hochpunkt ebenfalls tiefer als der vorangegangene Hochpunkt liegt. Anders formuliert: Ein Abwärtstrend ist ein Muster mit fallenden Gipfeln und Tälern.

Bollinger Bänder

Die Bollinger Bänder sind ein relatives Bezugssystem, das Aufschluss darüber geben soll, ob ein Markt stark überkauft oder überverkauft ist. Das System wurde von John Bollinger in den 1970er Jahren entwickelt. Die Bollinger Bänder werden mit Hilfe eines 20-Tage Gleitenden Durchschnitts (GD) in das Chartbild eines Marktes eingezeichnet. Das untere Bollinger Band wird 2 Standardabweichungen unter dem 20er GD aufgetragen. Das obere Bollinger Band wird entsprechend 2 Standardabweichungen über dem 20er GD eingezeichnet. Wenn man eine Normalverteilung der Preisentwicklung unterstellt, befinden sich etwa 95% aller Marktpreise innerhalb der Bollinger Bänder. Wenn ein Markt stark fällt und sich deutlich unterhalb der Bollinger Bänder befindet, kann man von einer überverkauften Situation sprechen. Wenn ein Markt stark steigt und deutlich oberhalb des oberen Bollinger Bandes notiert, kann man von einer überkauften Situation sprechen.

Divergenz

Eine Situation, in der sich zwei Indikatoren nicht gegenseitig bestätigen. Bei der Oszillator-Analyse ist dies zum Beispiel der Fall, wenn die Kurse steigen, während ein Oszillator bereits anfängt zu fallen. Divergenzen warnen üblicherweise vor einem Trendwechsel. Das Gegenteil von Abweichung ist Bestätigung.

Doji

Ein Doji ist eine Kerze oder ein Kursstab (Bar), bei dem Eröffnung- und Schlusskurs auf dem gleichen Kursniveau liegen. Der Doji signalisiert in erster Linie Unentschlossenheit oder eine Pause in der Kursbewegung. Der Doji entsteht in der Regel in Konsolidierungen oder Seitwärtsbewegungen, aber auch am Ende von Kursbewegungen

Doppeltop

Diese Kursformation weist zwei ausgeprägte Gipfel auf. Die Trendumkehr ist abgeschlossen, wenn das mittlere Tal nach unten durchbrochen wird. Der doppelte Boden ist ein Spiegelbild des Doppeltops.

Fibonacci-Retracement

Leonardo Fibonacci war ein italienischer Mathematiker, der Zusammenhänge zwischen Zahlen festgestellt hat. Jede Fibonacci-Zahl ermittelt sich aus der Summe der beiden vorangegangenen Fibonacci-Zahlen. Den Beginn bildet die 0, womit sich folgende Zahlenreihe ergibt: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144… Wird nun das Verhältnis sämtlicher Fibonacci-Zahlen zueinander betrachtet, dann ergibt sich ein wiederholendes Muster.

Die Division einer Zahl durch die nachfolgende Zahl ergibt mit steigenden Werten ein Ergebnis nahe 0,618.

Die Division einer Zahl dieser Reihe durch die ihr vorangehende Zahl ergibt einen Wert nahe 1,618.

Die Division einer Zahl der Reihe durch die um zwei Stellen nachfolgende Zahl ergibt einen Wert nahe 0,382.

Die beiden Verhältniszahlen von einer Zahl zur nächst höheren (0,618) und der Zahl zur jeweils niedrigeren (1,618) sind auch als „Goldenes Verhältnis“ oder „Goldene Mitte“ bekannt und finden sich nicht nur in der Mathematik, sondern auch in der Musik, in der Kunst, der Architektur und der Biologie wieder.

Je höher die Zahlen, desto näher liegt das Ergebnis an diesem Verhältnis. Aus den Verhältnissen dieser Zahlen zueinander ergeben sich die Prozentwerte 38%, 50% und 63%. Trader nutzen diese Werte, um Zielmarken einer Kurskorrektur zu bestimmen. Es gibt statistisch keinen Nachweis für den Erfolg dieser Retracements.

Gap

Kurslücken sind Leerräume, die auf einem Balkenchart auf Kursniveaus auftreten, an denen kein Handel stattgefunden hat. Zu einer Aufwärtslücke kommt es, wenn der tiefste Kurs eines Handelstages höher ist, als der höchste Kurs des vorangegangenen Tages. Eine Aufwärtslücke (Gap Up) ist üblicherweise ein Zeichen von Marktstärke, während eine Abwärtslücke (Gap Down) ein Zeichen von Marktschwäche darstellt. Die drei wichtigsten Arten von Kurslücken sind Ausbruchslücke, Fortsetzungslücke und Erschöpfungslücke.

Gap Down

Ein Gap Down ist eine Kurslücke, welche zwischen den Preisen auf einem Chart entsteht. Dabei ist die abwärts gerichtete Bewegung so stark, dass dazwischen kein Handel stattfindet. Der erste Handel findet dann zu einem Kurs statt, welcher eine Lücke zum vorherigen Kurs darstellt.

Die sich öffnenden Lücken sind Ausdruck eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage. Es herrscht ein Angebotsüberhang.

Gap Up

Ein Gap Up ist eine Kurslücke, welche zwischen den Preisen auf einem Chart entsteht. Dabei ist die aufwärts gerichtete Bewegung so stark, dass dazwischen kein Handel stattfindet. Der erste Handel findet dann zu einem Kurs statt, welcher eine Lücke zum vorherigen Kurs darstellt.

Die sich öffnenden Lücken sind Ausdruck eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage. Es herrscht ein Nachfrageüberhang.

GD 200

GD 200 steht für Gleitender Durchschnitt über die vergangenen 200 Börsentage. Die 200-Tage-Linie gehört zu den einfachsten und bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem für jeden Tag das arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 200 Handelstage berechnet wird und anschließend die einzelnen Durchschnittskurse miteinander verbunden werden.

Der GD 200 wird als trendfolgender Indikator genutzt. Wird die 200-Tage-Linie eines Titels von oben nach unten gerissen, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufssignal. Im umgekehrten Fall fungiert er als Kaufsignal.

Long-Szenario

Der Marktteilnehmer setzt auf einen Kursanstieg.

Oszillator

Indikator, der bestimmt, ob sich ein Markt in einer überkauften oder überverkauften Situation befindet. Der Markt ist überkauft, wenn der Oszillator einen oberen Extremwert erreicht. Der Markt ist überverkauft, wenn der Oszillator einen unteren Extremwert erreicht.

Schulter-Kopf-Schulter-Formation

Die bekannteste der Umkehrformationen. An einem Markthöhepunkt werden drei ausgeprägte Gipfel gebildet, wobei der mittlere Gipfel (oder Kopf) etwas höher ist, als die beiden anderen Gipfel (Schultern). Wenn die Trendlinie (Nackenlinie), die die beiden dazwischen liegenden Täler verbindet, gebrochen wird, ist die Formation komplett. Eine Bodenformation ist das Spiegelbild der Topformation, sie wird umgekehrte oder inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation genannt.

Shooting Star

Der Shooting Star ist durch einen kleinen Körper am unteren Ende der Kursspanne gekennzeichnet und weist einen langen oberen Schatten auf. Die Einfärbung des Körpers ist nebensächlich. Das Kursmuster gibt einen ersten Warnhinweis, dass die Aufwärtsdynamik an Kraft verliert und dass eine Rallye während des Handels abverkauft wurde. Der Kerzenkörper des idealen Shooting Star befindet sich oberhalb des vorhergehenden Handelstages und hat mit einer Kurslücke eröffnet.

Short-Szenario

Der Marktteilnehmer setzt auf einen Kursrückgang.

Slow Stochastik

Die Stochastik ist ein mathematisches Verfahren zur Berechnung von Wahrscheinlichkeiten bei Zufallsverfahren. Mit dem Indikator der Slow Stochastik wird nach Umkehrpunkten im Markt gesucht. Charttechnische Relevanz erlangt der Indikator bei der Feststellung von Umkehrpunkten in Zeiten von Seitwärtsbewegungen und sich entwickelnden leichten Trends. Der Indikator sollte in Verbindung mit weiteren Indikatoren oder charttechnischen Mustern verwendet werden.

Der Indikator besteht aus zwei Linien, einer schnelleren grünen Linie, genannt (%K) und einer langsameren roten Linie (%D). Signale entstehen, wenn die beiden Linien einen Schnittpunkt aufweisen und/oder durch das Niveau auf der Skala. Die beiden Linien können Werte zwischen 0-100 annehmen. Theoriegemäß weisen Werte über 70-80 darauf hin, dass sich der Markt derzeit in einem überkauften Zustand befindet. Werte unterhalb von 20-30 weisen hingegen auf einen überverkauften Zustand hin.

Ein Kaufsignal entsteht, wenn die Linie %K die Linie %D von unten nach oben schneidet. Ein Verkaufssignal wird generiert, wenn die Linie %K die Linie %D von oben nach unten schneidet.

Wenn die %K-Linie die %D-Linie im Bereich von 20-30 oder niedriger von unten nach oben durchbricht, dann kommt es zum Kaufsignal. Analog dazu das Verkaufssignal. Wenn die %K-Linie im Bereich von 70-80 oder höher notiert und die %D Linie nach unten durchbricht, wird ein Verkaufssignal generiert.

Überkauft

Ein Begriff, der im Zusammenhang mit einem Oszillator verwendet wird. Erreicht ein Oszillator einen oberen Extremwert, so geht man davon aus, dass der Markt zu stark gestiegen und anfällig für einen Kurseinbruch ist.

Überverkauft

Ein Begriff, der im Zusammenhang mit einem Oszillator verwendet wird. Erreicht ein Oszillator einen unteren Extremwert, so geht man davon aus, dass der Markt zu stark gefallen und reif für eine Erholung ist.

Unterstützung

Ein Kurs oder Kursbereich unterhalb des aktuellen Kurses, wo die Kaufkraft groß genug ist, um einen Kursrückgang aufzuhalten. Ein früheres Reaktionstief bildet üblicherweise eine Unterstützungslinie

Widerstand

Das Gegenteil von Unterstützung. Widerstand entsteht auf dem Niveau eines früheren Kurshochs, wirkt als Barriere oberhalb des Marktkurses und kann einen Kursanstieg stoppen. (Siehe Unterstützung.)

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Marvin Herzberger

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