DAX – Dieser Widerstand ist entscheidend

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 12.541,69 Pkt (XETRA)

Ende Juni dieses Jahres markierte der DAX mit 12.951 Punkten ein neues Allzeithoch und erreichte damit das anvisierte charttechnische Kursziel bei 12.950 Punkten. Der im Anschluss einsetzende Verkaufsimpuls ließ den Index innerhalb weniger Wochen an die zentrale Unterstützungsmarke bei 11.920 Punkten einbrechen und damit auch unter die langfristige Aufwärtstrendlinie zurücksetzen, die die Rally des Index seit den Sommermonaten 2016 auf der Unterseite stützte. Nach einer kurzen Erholung, die im Bereich von 12.320 Punkten von den Bären gestoppt wurde, fiel der Index ein weiteres Mal unter die Trendlinie, konnte sich jedoch auch diesmal wieder über die 11.920 Punkte-Marke zurückkämpfen und erreichte damit lediglich das erste der zuletzt genannten Abwärtsziele. Und mit dem kurzzeitigen Fehlausbruch unter die 11.920 Punkte-Marke übernahmen die Bullen das Ruder: Seit Ende August dominiert eine steile Aufwärtsbewegung, die zum Bruch der kurzfristigen Abwärtstrendlinie und einem Ausbruch über die Hürden bei 12.320 und 12.425 Punkten führte. Diese Kaufwelle trifft derzeit auf den Widerstand bei 12.575 Punkten.

Trotz Erholung: Der bärische Trendlinienbruch wirkt nach

Grundsätzlich muss man festhalten, dass sowohl das temporäre Unterschreiten der 11.920 Punkte-Marke und vor allem der Bruch der Aufwärtstrendlinie dafür sprechen, dass der Index im übergeordneten Bild weiterhin in einer seitwärts-abwärts gerichteten Trendphase steckt. Die Frage bleibt, ob weitere starke Abgaben, die die nächsten Wochen und Monaten bestimmen würden, direkt einsetzen, oder erst nachdem der Index seine steile Erholung fortsetzen konnte.

Im kurzfristigen Bild ist der DAX aufgrund der starken Aufwärtsbewegung der letzten Tage in einem überkauften Zustand und im Bereich von 12.575 Punkten korrekturanfällig. Einsetzende Gegenbewegungen würden den jungen Anstieg jedoch zunächst nicht gefährden, so lange die 12.250 Punkte-Marke nicht unterschritten wird. Prallt der Index jetzt also von der 12.575 Punkte-Marke nach unten ab, wäre unterhalb von 12.475 Punkten eine Gegenbewegung bis 12.390 und 12.320 Punkten zu erwarten. Damit hätte der Index nicht nur den Pullback an die früheren Widerstandsmarken vollzogen, sondern auch die Rückeroberung der Aufwärtstrendlinie zumindest vorübergehend bestätigt. Anschließend könnte es entsprechend zur Fortsetzung der Erholung kommen.

Kann der Index jedoch auch im zweiten Anlauf nicht über die 12.575 Punkte-Marke steigen und unterschreitet anschließend bzw. im einem direkten, bereits jetzt einsetzenden Abverkauf die 12.250 Punkte-Marke, wäre die langfristige Aufwärtstrendlinie wieder nachhaltig unterschritten. Dies würde den Anstieg seit Ende August neutralisieren und ihn damit lediglich als kurze bullische Episode in einem intakten Abwärtstrend einordnen lassen. Anschließend dürfte der Index bis 12.000 und 11.920 Punkte einbrechen. In diesem Bereich hätten die Bullen erneut die Chance, eine Stabilisierungsphase zu initiieren. Wird diese Unterstützungsregion dagegen unterschritten, wäre der Abwärtstrend mitsamt seinen Abwärtskurszielen reaktiviert. In der Folge käme es zu einem massiven Abverkauf bis 11.750 Punkte. Darunter dürfte das Kursziel bei 11.686 Punkten erreicht werden. Selbst ein mittelfristiger Einbruch bis an die Unterstützung bei 11.430 Punkten wäre dann nicht mehr unwahrscheinlich.

Falls die Bullen sich doch durchsetzen winkt die 12.676 Punkte-Marke... und das Allzeithoch

Wird dabei der Bereich um 12.575 Punkte auf Tagesschlusskursbasis überwunden (sei es direkt oder über den Umweg der beschriebenen Zwischenkorrektur), wäre ein weiteres kurzfristiges Kaufsignal aktiviert und ein Anstieg bis 12.676 Punkte zu erwarten. Steigt der DAX auch über diese Marke an, wäre den Bullen die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends der letzten Jahre gelungen. In diesem Fall könnte der Index zügig bis an sein Allzeithoch steigen.

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