Das UBS CMI Index Zertifikat: Rollverluste bei Rohstoff-Futures verringern

Investments in Rohstoffe hatten bislang einen entscheidenden Nachteil: Sie basierten meist auf kurz laufenden Future-Kontrakten, also mit Fälligkeit im Front-Monat. Endet die Laufzeit eines dieser Kontrakte, müssen neue Futures erworben werden. Da allerdings die neuen Futures häufig teurer als die auslaufenden sind (man nennt dies „Contango“), führt dieser Vorgang meist zu so genannten Rollverlusten.

Die Strategie des Zertifikats
Mit Zertifikaten auf die neue Rohstoff-Indexfamilie CMCI (Constant Maturity Composite Index) können Anleger die systembedingten Rollverluste bei Rohstoffinvestments reduzieren. Die Funktionsweise: Der Index umfasst unterschiedliche Fristigkeiten für 28 verschiedene Rohstoffe und tauscht die Future-Kontrakte täglich gegen neue aus. Auf diese Weise minimiert der Index die Rollverluste und Anleger nehmen nahezu 1:1 an der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Rohstoffe teil.

Den Future-Kontrakten für die Rohstoffe, die das UBS Open End Index-Zertifikat auf den UBS Bloomberg CMCI Composite Horizon EUR Excess Return Index (WKN: UB4ESD) abbildet, liegen sechs verschiedene Fristigkeiten zugrunde:
3 Monate, 6 Monate, 1 Jahr, 2 Jahre und 3 Jahre.
Hieraus ergibt sich eine durchschnittliche Vertragslaufzeit von etwa acht Monaten (Stand 29.01.2007). Auf diese Weise bietet das Zertifikat die Chance, von einer breiten Auswahl an Rohstoffen zu profitieren und gleichzeitig die Rollverluste zu minimieren.

Der Börse Go Tipp:
Das Zertifikat minimiert zwar mögliche Rollverluste in Contango-Situationen, profitiert dafür aber auch nicht von Backwardation-Situationen. Das Zertifikat wurde am 20.4. 07 zum ersten Mal bei 105,52 Euro notiert. Der Spread liegt im Normalfall bei 1,5 Prozent.

Quelle: www.boerse-go.de