COPART: Umsatzplus, aber Gewinn je Aktie bricht um 14,6 Prozent ein

Copart meldet für das vierte Geschäftsquartal einen höheren Umsatz, doch der Gewinn je Aktie fällt deutlich zurück. Steigende Kosten in den US-Auktionsflächen fressen den Erlöszuwachs mehr als auf.

Copart, globaler Anbieter von Online-Fahrzeugauktionen und Remarketing-Dienstleistungen für Versicherer, Banken und Autohändler, meldet für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (zum 31. Juli) einen Umsatz von 1,15 Mrd. USD. Das entspricht einem Plus von 2,4 % gegenüber dem Vorjahresquartal und liegt über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 1,14 Mrd. USD. Das verwässerte Ergebnis je Aktie sinkt dagegen von 0,41 USD im Vorjahresquartal auf 0,35 USD auf GAAP-Basis, ein Rückgang um 14,6 %. Der Konsens von 0,3832 USD bezieht sich in der Regel auf eine bereinigte Kennzahl; da Copart nur ein GAAP-Ergebnis ausweist, lässt sich daraus kein sauberer Vergleich zum Analystenkonsens ziehen. Die Aktie notiert in einer ersten nachbörslichen Reaktion rund 13,6 % höher.

Der Bruttogewinn sinkt im Quartal um 5,5 % auf 481,4 Mio. USD, während der Umsatz zulegt. Grund dafür sind kräftig steigende Betriebskosten: Die Aufwendungen für den Betrieb der Auktionsflächen (Facility Operations) klettern um 7,7 %, die Kosten der verkauften Fahrzeuge um 11,4 % und die Abschreibungen auf Anlagen um 14,0 %. Das operative Ergebnis fällt entsprechend um 10,6 % auf 368,9 Mio. USD, der Nettogewinn um 17,4 % auf 327,4 Mio. USD. Der Umsatzanstieg trägt das Quartal damit nicht: Die Kostenseite frisst den Zuwachs mehr als auf, eine Verschlechterung der Ergebnisqualität, keine Randnotiz.

Kennzahlen des Quartals im Überblick: Ergebnis, Umsatz und Umsatzverteilung von COPART INC. (Quelle: Unternehmensangaben)

Die USA bremsen, International trägt

Im US-Geschäft sinkt das operative Ergebnis im Quartal von 357,5 Mio. USD auf 312,2 Mio. USD, obwohl die Serviceerlöse mit 817,8 Mio. USD nahezu stabil bleiben. Das internationale Geschäft liefert dagegen ein moderates Plus: Die Erlöse steigen von 198,8 Mio. USD auf 222,1 Mio. USD, das operative Ergebnis legt leicht von 55,1 Mio. USD auf 56,8 Mio. USD zu. Der Kern des Ergebnisdrucks liegt damit im US-Geschäft, wo höhere Betriebs- und Verwaltungskosten auf ein kaum wachsendes Erlösvolumen treffen. Für das Gesamtjahr bestätigt sich dieses Bild: Der Jahresumsatz steigt lediglich um 0,4 % auf 4,7 Mrd. USD, das verwässerte EPS sinkt von 1,59 USD auf 1,55 USD.

Copart hat im Geschäftsjahr zudem 1,63 Mrd. USD für Aktienrückkäufe aufgewendet, nachdem im Vorjahr keine Rückkäufe stattfanden. Das drückt die ausstehende Aktienzahl um 4,1 % im Vergleich zum Vorjahresquartal, kann den Ergebnisrückgang je Aktie aber nicht auffangen, weil der operative Gewinn selbst schrumpft.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Eine konkrete Guidance für das kommende Geschäftsjahr enthält die Mitteilung nicht. Die zuletzt gemeldeten Quartalswachstumsraten schwanken zwischen minus 3,6 % und plus 2,4 % und bewegen sich damit im Rahmen des bisherigen, eher gedämpften Tempos. Von einer Beschleunigung ist bei dieser Schwankungsbreite nicht zu sprechen. Entscheidend für die kommenden Quartale dürfte sein, ob Copart die Kostendynamik im US-Geschäft in den Griff bekommt, denn die Erlösseite allein liefert derzeit kein Wachstum, das den Ergebnisdruck ausgleicht.

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2026 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Copart wächst beim Umsatz, aber zu höheren Kosten: Der Gewinn je Aktie bricht um 14,6 % ein, während der operative Gewinn um 10,6 % fällt. Dem steht ein moderates internationales Wachstum gegenüber, während sich das margenstarke US-Kerngeschäft spürbar verschlechtert. Auf Basis der Analystenschätzungen liegt das KGV für das Geschäftsjahr 2027 bei rund 18,3 gegenüber einem trailing KGV von 19,1, bei einem erwarteten Gewinnwachstum von lediglich 6 % für 2027. Operativ überwiegt damit die Schwäche, während die erste Marktreaktion ein deutlich freundlicheres Bild zeichnet.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.