Commerzbank - Neue Chancen wieder auf der Oberseite?

Commerzbank (CBK)

Im Chartverlauf der Commerzbank-Aktie konnten wir zuletzt erfolgreich ein "Doppelboden-Muster" erkennen und handeln (siehe Anlage). Die Aktie wurde im "Prop-Trader"-Depot von 1,4815 EUR bis zum Verkauf bei 1,5710 EUR gehalten.

Nun ergibt sich wieder eine sowohl preisliche als auch makro-/fundamentale Idee bei CBK.

Bei den letzten Trades in Finanzwerten wie ARL und CBK war die Grundannahme, dass der Risikoappetit der Anleger nach den Liquidiätsspritzen von EZB und FED besonders bei Bankaktien zu spüren sein würde. Jetzt, 4 Wochen später, ist mehr Risikoaversion eingekehrt (CBOE Volatility Futures (VIX) +28,5% gg. Vormonat). Dennoch bleibt unsere These bestehen, dass Finanztitel in der kommenden Trendfortsetzung des Gesamtmarktes gute Chancen zur "Outperformance" haben.

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Fundamental stehen ganz klar die Quartalszahlen am Donnerstag bei der Commerzbank im Fokus. In den Konsensschätzungen liegen die Analysten beim Umsatz leicht über dem Vergleichsquartal 2011 (2,46 Mrd. EUR exp. vs. 2,43 Mrd. EUR prev.), vor Allem aber beim Gewinn preisen die Analysten mit einem Consensus von 0,01 EUR EPS gg, 0,04 EUR EPS in Q311 einen Gewinnrückgang ein. Für das Gesamtjahr rechnen die Analysten im Mittel mit einem EPS von 0,14 - 0,15 EUR (FY11 EPS 0,63 EUR). Die EBIT-Erwartung liegt bei +171mn EUR für Q312 und +1,3bn EUR für das Gesamtjahr 2012. (Quelle Bloomberg)

Unsere Erwartung hier am Tisch ist neutral für die Quartalszahlen. Wir sehen wenig Spielraum für weiteres Enttäuschungspotential da der Markt bereits jetzt kaum Hoffnungen hegt. Zuletzt konnten Bankaktien in Europa und den USA die Anleger positiv überraschen. Auch die anschließende Pressekonferenz mit CEO Martin Blessing könnte bullisches Momentum erzeugen, wenn konkrete Aussagen zum weiteren Konzernumbau getätigt werden.

Technisch hat sich die Commerzbank-Aktie zwischen 1,45 EUR und 1,60 EUR eingekeilt. Eine Dreiecksstruktur ist erkennbar, für uns aber momentan noch nicht dominierend. Die 200-Tagelinie und das "Obere Bollinger-Band" bei 1,5900 - 1,5950 EUR sind Widerstände.

Sollte das kurzfristige Szenario aufgehen, dann bricht die Commerzbank in den nächsten Tagen aus der Dreiecksstruktur "nach oben" aus und aktiviert mittelfristige Kursziele im Umkreis der 2,00 EUR - Marke.

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Commerzbank Chart (alt - 12.10.12)

Commerzbank Trade vom 12.10.12 - 17.10.12

Commerzbank - Tageschart (aktuell)

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"Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert."