COCA-COLA: WM-Effekt treibt Umsatz, Guidance steigt

Coca-Cola nutzte die FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2026 als globalen Wachstumsbeschleuniger und liefert ein Quartal, das auf breiter Front überzeugt: Umsatz, Marge und bereinigtes EPS übertreffen die Erwartungen, die Jahresprognose wird angehoben.

The Coca-Cola Company meldet für das zweite Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 13,4 Mrd. USD, ein Plus von 7 % gegenüber dem Vorjahresquartal und damit klar über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 13,17 Mrd. USD. Organisch, also bereinigt um Währungseffekte sowie Zu- und Verkäufe, wuchs der Umsatz um 6 %, getragen von 4 % mehr Konzentratverkäufen und 2 % höheren Preisen. Das bereinigte verwässerte EPS (Comparable EPS, Non-GAAP) stieg um 11 % auf 0,97 USD und übertraf den Konsens von 0,92 USD. Das GAAP-EPS legte sogar um 16 % auf 1,03 USD zu, worin ein Währungsrückenwind von 4 Prozentpunkten steckt. Die Aktie notiert in einer ersten Reaktion rund 1,8 % höher.

Die Qualität der Zahlen ist solide: Die bereinigte operative Marge (Comparable Operating Margin, Non-GAAP) verbesserte sich von 34,7 % auf 35,6 %, gestützt durch organisches Umsatzwachstum und niedrigere Betriebskosten, während höhere Rohstoffkosten und gestiegene Marketingausgaben, teils bedingt durch den WM-Einsatz, die Expansion etwas bremsten. Das globale Absatzvolumen wuchs um 5 %, angeführt von Indien, China, den USA und Brasilien.

Die WM als Wachstumsmotor

Der FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2026 kommt in diesem Quartal eine ungewöhnlich konkrete Rolle zu. Die Kampagne erstreckte sich auf mehr als 180 Märkte, generierte über 60 Mrd. digitale Impressionen und trieb das Volumen der Marke Trademark Coca-Cola um 5 % sowie das von Powerade um 8 % in die Höhe. Dass Coca-Cola dabei auch 25 Mio. First-Party-Datensätze über vernetzte Verpackungen einsammelte, zeigt, wie das Unternehmen Sportsponsoring inzwischen als Datengewinnungsinstrument begreift. Das ist mehr als klassische Markenpflege.

Nordamerika stark, Asien-Pazifik mit Preisdruck

Regional liefert Nordamerika das stärkste Bild: Das bereinigte währungsneutrale operative Ergebnis wuchs um 12 %, gestützt durch 3 % Volumenwachstum und 4 % höhere Preise. Europa, Naher Osten und Afrika sowie Lateinamerika entwickelten sich solide, wobei EMEA beim bereinigten währungsneutralen Ergebnis um 5 % zurückfiel, belastet durch höhere Marketing- und Betriebskosten.

Auffällig ist Asien-Pazifik: Das Volumen wuchs mit 8 % am stärksten aller Regionen, doch der Preis-Mix fiel um 9 %, was das Unternehmen selbst auf ungünstige Mixverschiebungen und Erschwinglichkeitsinitiativen zurückführt. Wenn Coca-Cola in einer seiner wachstumsstärksten Regionen aktiv an der Preisschraube nach unten dreht, um Volumen zu halten, ist das ein Signal, dass der Konsument dort unter Druck steht. Das bereinigte währungsneutrale Ergebnis in Asien-Pazifik stagnierte.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Die angehobene Jahresprognose ist die eigentliche Nachricht dieses Quartals. Coca-Cola hebt die Guidance für das organische Umsatzwachstum von "4 % bis 5 %" auf "rund 5 %" an. Beim bereinigten währungsneutralen EPS (ohne Zu- und Verkäufe) wird nun ein Wachstum von 7 % bis 8 % erwartet, nach zuvor 6 % bis 7 %. Für das bereinigte EPS insgesamt peilt das Unternehmen nun 9 % bis 10 % Wachstum an, gegenüber zuvor 8 % bis 9 %. Der Free Cashflow soll auf rund 12,4 Mrd. USD steigen, nach zuvor rund 12,2 Mrd. USD. Der Ton des Managements ist zuversichtlich, aber nicht sorglos: CEO Henrique Braun spricht von einer "dynamischen Konsumlandschaft", was als bewusst vorsichtige Formulierung zu lesen ist. Die Guidance-Anhebung fällt moderat aus und lässt Puffer für ein schwierigeres zweites Halbjahr.

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Die Guidance-Anhebung auf breiter Front bestätigt, was die Quartalszahlen andeuten: Coca-Cola hat die WM-Wette gewonnen und zeigt, dass globale Markenstärke auch in einem preisbewussten Umfeld trägt. Der einzige echte Wermutstropfen ist Asien-Pazifik, wo starkes Volumenwachstum nur durch Preiszugeständnisse erkauft wird. Für eine Aktie mit einem KGV von rund 26,9 sind die Zahlen eine Bestätigung der Investmentstory, kein neuer Kurstreiber nach oben.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.